Token-Verteilung analysieren: Wie viel dürfen die Top 10 halten?

Die Token-Verteilung beschreibt, wie sich die Umlaufmenge eines Tokens auf die Konten verteilt, die ihn halten: wie viele Konten es gibt, wie viel jedes einzelne kontrolliert und wie gleichmäßig sich die Bestände streuen.

Wie viel Prozent dürfen die Top 10 also halten? Eine allgemeingültig sichere Zahl gibt es nicht. Als praktische Schwelle gilt: die zehn größten echten Wallets, gezählt nachdem Liquiditätspool und Börsen-Wallets herausgerechnet wurden, halten unter 30 % der Gesamtmenge. Über 50 % ist starke Konzentration, egal wer dahintersteht. Die zwei entscheidenden Wörter sind echte Wallets, und genau die überspringen die meisten. Methode und Schwellenwerte in diesem Artikel wurden zuletzt am 5. August 2026 geprüft.

Was ist die Token-Verteilung?

Die Token-Verteilung zeigt, wer die Umlaufmenge eines Tokens hält, auf wie viele Konten verteilt und in welchen Anteilen. Denk an das Aktienregister einer Firma: ein Unternehmen, bei dem eine Person 80 % besitzt, verhält sich völlig anders als eines, an dem zweitausend Leute kleine Anteile halten. Für einen Token gilt dieselbe Logik, und die Zahlen stehen öffentlich auf der Blockchain. Nachsehen kann jeder.

Eine Definition braucht Sorgfalt, bevor du irgendeine Liste liest. Ein Inhaber ist ein Konto, das den Token hält, mehr nicht. Keine Regel sagt, dass hinter jedem Konto ein Mensch sitzt. Einige der größten Konten auf jeder Inhaberliste gehören zu gemeinsam genutzter Infrastruktur, und ob du die mitzählst, entscheidet darüber, ob deine Risikozahl überhaupt etwas bedeutet.

Wie viel Prozent sollten die Top-10-Inhaber halten?

Als Faustregel: unter 30 % der Gesamtmenge bei den zehn größten echten Wallets liegt im normalen Bereich, 30 bis 50 % verlangt Vorsicht, über 50 % kontrollieren wenige Parteien deinen Ausstieg. Hier die ausführliche Fassung, die wir beim Prüfen von Token verwenden.

Top 10 echte Wallets halten	Was das meistens heißt	Was zu tun ist
Unter 15 %	Breite Streuung. Eine einzelne Gruppe bewegt den Kurs kaum allein.	Trotzdem prüfen, wie die großen Wallets zueinander stehen.
15 bis 30 %	Der übliche Bereich, gerade bei jungen Token.	Keine Position eingehen, bevor du weißt, wem die großen Wallets gehören.
30 bis 50 %	Die Konzentration ist erheblich. Verkaufen ein paar Wallets gleichzeitig, fängt die Liquidität das womöglich nicht auf.	Jedes große Wallet identifizieren und auf abgestimmte Bewegungen achten.
Über 50 %	Mehr als die Hälfte der Umlaufmenge liegt bei wenigen Parteien.	Geh davon aus, dass deine Ausstiegsliquidität allein von deren Absicht abhängt.

Zwei Hinweise, bevor du die Tabelle benutzt. Das sind unsere redaktionellen Faustregeln aus der Prüfung vieler Token, und sie garantieren nichts. Sie gelten außerdem strikt für die zehn größten echten Wallets, nachdem Liquiditätspool und Börsenkonten herausgerechnet wurden, gemessen an der Gesamtmenge. Rohe Explorer-Listen nehmen keine der beiden Korrekturen vor.

Markiere jedes einzelne Wallet über 5 % der Umlaufmenge separat, solange es kein Pool und keine Börse ist. Zehn Wallets mit je 2,5 % und ein Wallet mit 25 % ergeben eine ähnliche Top-10-Summe und tragen sehr unterschiedliches Risiko.

Warum führt die rohe Top-10-Zahl in die Irre?

Weil die größten Konten auf der Inhaberliste eines Explorers meistens keine Menschen sind. Der größte einzelne Inhaber eines typischen Tokens ist der Liquiditätspool auf einer dezentralen Börse (DEX): die gemeinsame Reserve, gegen die jeder Kauf und Verkauf läuft. Direkt dahinter findest du oft Verwahr-Wallets von Börsen, eine Burn-Adresse und gesperrte Team-Anteile. Keines dieser Konten wacht morgens auf und beschließt, alles zu verkaufen.

Kontotyp	Warum du ihn herausrechnest	Woran du ihn erkennst
Liquiditätspool (LP)	Die gemeinsame Reserve, gegen die alle handeln. Sie gehört keiner einzelnen Person.	Mit der Pool-Adresse auf der DEX-Paarseite abgleichen. Explorer wie Solscan beschriften die meisten Pool-Konten, Raydium zum Beispiel.
Börsen-Wallet	Hält die Guthaben tausender Nutzer in einer Adresse, wie ein Banktresor.	Bekannte Börsenadressen tragen auf Explorern eine Beschriftung.
Burn-Adresse	Token, die dauerhaft aus dem Umlauf entfernt wurden. Verkaufen kann sie niemand.	Der Bestand bewegt sich nie, und bekannte Burn-Adressen sind beschriftet.
Lock- oder Vesting-Konto	Team-Anteil, der noch nicht verkauft werden kann.	Mit der Lock-Adresse abgleichen, die das Projekt angekündigt hat.

Lässt du diese Konten in deiner Zählung, sieht ein gesunder Token gefährlich aus. Nimmst du sie heraus, kann ein gefährlicher Token plötzlich ehrlich wirken. Deshalb muss die Korrektur mit echten Zahlen passieren und nicht nach Augenmaß.

Wie rechnest du das Schritt für Schritt richtig?

Zahlen machen das greifbar, also nimm einen Beispiel-Token (die Werte sind für diese Rechnung erfunden). Gesamtmenge: 1 Milliarde. Die rohen Top 10 des Explorers lesen sich so: der Liquiditätspool hält 300 Millionen (30 %), ein Börsen-Wallet hält 80 Millionen (8 %), und acht echte Wallets halten zusammen 240 Millionen (24 %), das größte davon 60 Millionen, also 6 %. Die rohe Top-10-Summe kommt auf 62 % der Umlaufmenge. Auf den ersten Blick alarmierend.

Jetzt die Korrektur, in drei Schritten:

1. Liquiditätspool und Börsen-Wallet aus der Liste streichen.
2. Zwei Plätze sind jetzt frei, also rücken die nächsten zwei echten Wallets nach: 9 Millionen (0,9 %) und 8 Millionen (0,8 %).
3. Die neuen Top 10 summieren: 240 + 9 + 8 = 257 Millionen, also 25,7 % der Gesamtmenge.

Derselbe Token, zwei Zahlen: 62 % und 25,7 %. Beide sind rechnerisch korrekt, sie beantworten nur verschiedene Fragen. Die 62 % sagen dir, wie viel in den zehn größten Konten jeder Art liegt. Die Risikofrage, wie viel die zehn größten privaten Inhaber tatsächlich verkaufen könnten, beantworten die 25,7 %, und die landen im Band von 15 bis 30 % aus der Schwellentabelle. Das größte echte Wallet hält 6 %: für sich genommen kein Alarm, kommt aber auf die Beobachtungsliste.

Eine strengere Variante verkleinert zusätzlich den Nenner: sind LP und Börse draußen, bleiben 620 Millionen in Wallets im Umlauf, und dieselben 257 Millionen werden daraus 41,5 %. Welche Methode du auch wählst, nutze für jeden Token, den du vergleichst, dieselbe. Zwei Token nach zwei verschiedenen Methoden zu vergleichen, lässt die Zahlen lügen.

Wie machst du diese Analyse kostenlos?

Nichts davon braucht ein bezahltes Datenterminal. Der komplette Ablauf läuft mit kostenlosen Werkzeugen:

1. Gib die Token-Adresse im kostenlosen Token-Snapshot ein, hol dir die vollständige Inhaberliste mit Beständen und lade sie als CSV-Datei herunter, die du in jeder Tabellenkalkulation öffnen kannst.
2. Identifiziere die größten Konten einzeln. Die Pool-Adresse steht auf der DEX-Paarseite, Solscan-Beschriftungen decken die meisten Pools und Börsen ab, und Lock-Adressen kommen aus den Ankündigungen des Projekts selbst. Das Werkzeug liefert dir die Liste, die Zuordnung bleibt deine Arbeit.
3. Entferne Liquiditätspool-, Börsen-, Burn- und Lock-Konten, summiere die verbleibenden Top 10 und teile durch die Gesamtmenge. Das ist deine korrigierte Zahl.
4. Zur optischen Bestätigung öffnest du denselben Token in der J-Map-Inhaberkarte: große Wallets und die Verbindungen zwischen ihnen liegen auf einem Bildschirm.
5. Wirkt ein großes Wallet verdächtig, prüf mit dem Wallet-Scope-Analyzer, woher sein Geld kam.

Was prüfst du, wenn die Top 10 sauber aussehen?

Eine aufgeräumte Top 10 kann trotzdem gestellt sein. Drei Prüfungen schließen die Lücke.

Zehn kleine Wallets können eine Hand sein. Frische Wallets, die aus derselben Quelle befüllt wurden, lassen eine Verteilung auf dem Papier gesund aussehen, während eine einzige Partei alles kontrolliert. Solche Cluster fallen in der visuellen J-Map-Karte auf, und Wallet Scope verfolgt die Herkunft jedes Wallets einzeln.

Die reine Zahl der Inhaber beweist nichts. Ein Token kann 50.000 Inhaber ausweisen, während 49.000 davon Staub halten (Beträge, die zu klein sind, um zu zählen). Die Zahl sieht beeindruckend aus. Die Verteilung bleibt eng.

Die Verteilung ist ein Signal von mehreren. Lies sie zusammen mit den Berechtigungen des Tokens (ob das Team zum Beispiel noch neue Token erzeugen kann), mit Liquiditäts-Locks und dem Verhalten des Contracts.

Präg dir die Top 10 nicht einmal ein und hak sie ab. Zieh denselben Snapshot wöchentlich und beobachte, wohin die Anteile wandern. Wenn sich die Verteilung verschlechtert, sagt es die Inhaberliste, bevor der Kurs es tut.

Häufige Fragen

Wie viel Prozent sollten die Top 10 Wallets insgesamt halten?

Rechne zuerst Liquiditätspool, Börse, Burn- und gesperrte Konten heraus, dann summiere die zehn verbleibenden echten Wallets gegen die Gesamtmenge. Unter 30 % ist der übliche Bereich, 30 bis 50 % verlangt Vorsicht, über 50 % legt deinen Ausstieg in wenige Hände. Das sind praktische Faustregeln, garantiert ist damit nichts.

Warum wird der Liquiditätspool nicht mitgezählt?

Der Pool ist die gemeinsame Reserve, durch die jeder Handel läuft. Er gehört dem Markt selbst, und sein Bestand kann nicht beschließen zu verkaufen. Zählst du ihn als Inhaber, bläht das die Konzentration auf: im Beispiel oben hat der Pool allein 30 Prozentpunkte zur rohen Top-10-Zahl beigetragen. Erst herausrechnen, dann messen.

Woran erkenne ich ein Börsen-Wallet?

Explorer wie Solscan beschriften bekannte Börsenadressen mit Namen. Über die Beschriftung hinaus zeigen Börsen-Wallets ständige Ein- und Auszahlungen mit tausenden nicht verwandten Wallets, wie ein Banktresor in Bewegung. Ein unbeschriftetes Konto mit diesem Verkehrsmuster verdient einen genaueren Blick, bevor du es in die eine oder andere Richtung einordnest.

Was, wenn ein einzelnes Wallet 10 % der Umlaufmenge hält?

Finde zuerst heraus, wem es gehört. Ein gesperrter Team-Anteil, eine Börse und ein anonymer Wal (ein einzelner großer privater Inhaber) sind drei verschiedene Situationen. Verfolge die Herkunft des Wallets mit Wallet Scope. Ist der Besitzer anonym und das Wallet frisch, dimensionier deine Position entsprechend.

Wie hältst du das aktuell?

Die Methode lässt sich übertragen: Pool, Börse, Burn- und gesperrte Konten herausrechnen, die zehn größten echten Wallets zählen, gegen die Schwellen halten, regelmäßig wiederholen. Dieser Artikel dient der Information und ist keine Anlageberatung. Mehr nach demselben Ansatz findest du in allen Ratgeber-Artikeln oder in den Beiträgen mit dem Tag Solana.