Solana 閃電貸係咩？點運作、成本同限制

Solana 閃電貸係一種唔使抵押、唔查信用嘅借款，條件得一個：借嚟嘅錢要喺同一筆交易完結之前還返。

還款唔見咗或者失敗，網絡會拒絕成筆交易，呢筆借款就好似從來冇發生過。永遠唔會留低欠款，所以借貸協議敢借俾任何錢包。

聽落似漏洞，其實係兩條普通規則一齊起作用：一筆交易要麼全部成功，要麼乜都冇發生；程式可以讀到佢所在交易入面嘅其他指令。閃電貸嘅一切，包括佢喺邊度會失靈，都係由呢兩點嚟。

Solana 閃電貸點樣喺一筆交易入面完成

Solana 將一筆交易當成一串按次序執行嘅指令。Solana 官方文件對交易嘅說明講得好直接：任何一條指令失敗，成筆交易就失敗，所有狀態改動都會回滾。閃電貸就係圍繞呢條規則砌出嚟嘅一串指令。

1. 借出：借貸程式將代幣由自己嘅金庫轉入你嘅代幣帳戶。
2. 使用：你自己嘅指令用咗呢筆錢，例如一次兌換、一次清算、存去第二度。
3. 還款：借貸程式收返同一個數額，有收手續費嘅話再加埋手續費。

如果第三步行唔到，例如兌換攞返嚟嘅比計劃少，第一步會連同其他步驟一齊撤銷，金庫返到原狀。唔使抵押都係呢個原因：普通貸款要抵押，係因為借同還之間隔住時間，而呢度冇。

出借方點知還款一定會嚟

借款指令行先，所以佢要喺還款發生之前就做決定。方法係向後讀：Solana 透過一個叫 instructions sysvar 嘅特殊帳戶，將執行緊嗰筆交易入面每一條頂層指令都擺出嚟。Solana 嘅指令內省文件點名嘅正正係呢個用途：檢查某條指令係咪喺同一筆交易入面。

Kamino Lend 公開咗程式原始碼，檢查過程睇得到。佢嘅閃電借款會逐條掃描自己後面嘅指令，要搵到啱啱好一條配對嘅還款先會放款：

• 還款寫嘅係同一個數額；
• 列出嘅帳戶一樣，次序都一樣；
• 佢指返借款所在嘅位置；
• 後面冇第二筆閃電借款。

同下面另外兩間一樣，Kamino 會拒絕由另一個程式入面發起嘅借款，因為 sysvar 只列頂層指令。marginfi 嘅設計唔同：開始指令檢查交易後面有冇結束指令，結束指令負責跑帳戶嘅健康檢查。

細節好重要。Kamino 嘅還款用一個數字記低借款嘅位置，所以錢包如果喺借款前面插入自己嘅保護指令，還款就會指錯指令，被拒絕。Jupiter Lend 嘅還款唔帶位置，呢個係閃電交易量工具喺嗰度借款嘅原因之一。

Solana 上邊啲借貸協議有閃電貸

有三個借貸協議喺自己嘅開發者文件入面寫明咗 Solana 閃電貸。

出借方	出借方手續費
Jupiter Lend	按文件冇，但管理員手上有一個手續費設定
Kamino Lend	按儲備（reserve）設定；個別儲備可以閂咗閃電貸
marginfi（文件而家以 Project 0 名義發佈）	按文件冇

閃電貸用嚟做咩

呢啲用途有個共通點：只係喺幾條指令之間需要一大筆錢，之後就唔再需要。

• 套利。喺平嘅地方買，喺貴嘅地方沽，然後還款。價差已經冇咗的話，沽出所得唔夠還款，成筆交易回滾。
• 清算。用借嚟嘅錢幫一個唔健康嘅借款人還債，以折扣攞到嘅抵押品兌換返，用嚟還呢筆貸款。
• 換抵押品同再融資。用借嚟嘅代幣還咗一筆貸款，攞返抵押品，兌換咗或者搬去另一間借貸協議，重新借款，再還款。
• 自我清算。用自己嘅抵押品將債務還落嚟，慳返清算人會攞走嘅溢價。Kamino 嘅「用抵押品還款」流程就係噉做。
• 循環槓桿。借款，兌換成抵押資產，存入去，再用佢做抵押借款，然後還款。Kamino 嘅 Multiply 就係建喺呢個上面。
• 交易量。喺同一個池買入一隻代幣再沽返出去，錢包只係俾呢一來一回嘅成本。

最後呢一種就係閃電交易量工具做緊嘅嘢：佢由 Jupiter Lend 借 SOL，喺 PumpSwap、Raydium、Orca 或者 Meteora 其中一個池買入你嘅代幣再沽返，還款同埋俾埋工具自己嘅費用，成個過程只需要簽一次名，錢包彈出嚟之前已經顯示完整嘅交易價格。任何人睇呢筆交易，都會見到同一個錢包嘅一次借款、一次買入同一次沽出。想留住代幣的話，改用經 Jupiter 路由嘅代幣兌換。

一筆 Solana 閃電貸要俾啲咩錢

本金唔係成本，佢喺同一筆交易入面就返咗去。你俾嘅係佢周圍嘅一切。

出借方手續費。Jupiter Lend 同 marginfi 嘅文件寫明閃電貸免手續費，Kamino 按儲備設定手續費。Jupiter Lend 嘅管理員仍然可以改呢個設定，所以閃電交易量每次借款前都會讀一次，唔係零就拒絕構建交易。

兌換費同價格衝擊。貸款入面每一次兌換都要俾個池嘅手續費，大額資金打入淺池，個價會向不利方向郁兩次，買入一次，沽出一次，流動性池嘅深度點樣讀講嘅就係呢樣。每筆兌換都要設最低到手數量，因為還款差少少都會拖冧成筆交易；滑點設定點樣定個數字講咗點樣取捨。

網絡費。基本費係每個簽名 5,000 lamport，另外加優先費，按你申請嘅每個計算單元計價；閃電貸申請嘅計算量遠多過一次轉帳。優先費應該俾幾多講咗點樣定。

失敗嘅閃電貸平，但唔係免費：打包入區塊之後回滾嘅交易照樣要俾網絡費，Solana 文件同 Jupiter 嘅閃電貸指南都係噉寫。模擬失敗、根本冇發出去嘅交易，唔使俾任何費用。

簽名前先模擬。會失敗嘅閃電貸會以一次失敗嘅模擬出現，嗰陣佢仲未用過你任何錢。

限制：交易大小、計算量同出借方嘅餘額

閃電貸大極都大唔過一筆交易：呢類貸款用嘅 v0 交易最多 1,232 位元組、1,400,000 個計算單元。借款、還款、兌換同埋佢哋用到嘅帳戶全部要塞得入去，所以開發者要靠地址查找表。

佢亦都唔可以跨兩筆交易。sysvar 只列出執行緊嗰筆交易，所以放喺第二筆交易嘅還款，借款指令睇唔到，就算兩筆喺同一個 Jito bundle 入面都一樣。Jito bundle 到底保證啲咩係另一個問題。

仲有出借方手上有幾多。貸款由佢嘅金庫出，有啲出借方仲設咗單筆上限，借貸亦可能被暫停，所以最多借到幾多係當刻讀出嚟嘅數，唔係常數。Kamino 同 marginfi 仲規定一筆交易只可以有一筆閃電貸。

風險：錢包警告同預言機攻擊

預咗會見到錢包警告。Phantom 喺冇辦法順利模擬一筆交易嗰陣會發出警告，列出嘅原因包括交易大小接近上限同交易會失敗。閃電貸本身數額大，又同時調用一個借貸協議同一個 DEX。價格郁得太勁嗰陣模擬會失敗，即係錢包話你知呢筆貸款還唔到。

每一筆閃電貸都係公開嘅。任何人都可以喺區塊瀏覽器打開呢筆交易，Wallet Scope 嘅批量錢包分析仲睇得到背後嗰啲錢包嘅買賣紀錄同盈虧。

更黑暗嘅歷史屬於其他協議。閃電貸攻擊係喺一筆交易之內將價格扭曲：借嚟嘅大額資金推郁一個淺池，而某個協議將呢個池當作價格來源嚟讀，於是照住扭曲咗嘅數字行事。Kamino 嘅文件將時間加權價格同價格區間列為防線。你自己設嘅最低到手數量，亦都可以限制大額兌換周圍嘅三文治攻擊。

閃電貸、普通貸款同保證金交易嘅分別

	閃電貸	抵押貸款	保證金交易
抵押	冇	價值高過貸款	你嘅保證金加倉位
維持幾耐	一筆交易	直到你還款	帳戶保持健康期間
還唔到嘅話	交易回滾	抵押品被清算	倉位被清算
你要俾	出借方手續費（如有）、兌換費同網絡費	借款期間嘅利息	利息加交易手續費

抵押貸款同保證金交易嘅風險會隨時間累積，因為佢哋開住嗰陣價格一直郁緊。Solana 閃電貸冇「開住嗰陣」：你可能蝕嘅，係一筆回滾交易嘅網絡費，再加上要你自己餘額補返嘅交易虧損。

本文解釋閃電貸點樣運作，唔構成金融、投資、法律或稅務建議。貸款入面嘅交易可能蝕錢，出借方亦可能修改條款或者暫停借貸。

閃電貸常見問題

Solana 閃電貸係咪免費？

貸款本身可以係免費：Jupiter Lend 同 marginfi 嘅文件寫明閃電貸免手續費，Kamino 就按儲備設定手續費。兌換費、網絡費同你所用工具嘅費用照樣要俾。

要唔要抵押或者信用審查？

唔使。還款只要喺同一筆交易入面而且成功就得。你嘅錢包仍然要有 SOL 俾網絡費，同埋補返交易留低嘅缺口。

還唔到會點？

成筆交易被拒絕，入面每項改動都會撤銷，借款都包埋在內。已經打包入區塊嘅交易照樣俾網絡費；模擬失敗、從來冇發出嘅交易乜都唔使俾。

閃電貸可唔可以跨兩筆交易或者一個 Jito bundle？

唔可以。出借方透過 instructions sysvar 搵還款，而佢只列出執行緊嗰筆交易，所以放喺第二度嘅還款唔計數，同一個 bundle 入面都一樣。

點解閃電貸成日出現喺攻擊事件報告入面？

因為佢令任何人都可以喺一筆交易嘅時間入面調動一大筆錢。中招嘅係嗰啲相信淺池現貨價格嘅協議，借嚟嘅資金足以推郁嗰個價。用時間平均價格，呢類攻擊就難得多。