DeFiとは？銀行を通さない金融の仕組みをわかりやすく

DeFiとは何か

DeFiは分散型金融（decentralized finance）の略で、パブリックブロックチェーン上で動く金融サービス全般を指します。

取引、貸し借り、利回りの獲得といったやり取りを、銀行や証券会社などの仲介者ではなく、自動で実行されるソフトウェアが処理します。利用者はウォレット（暗号資産を保管し、承認に署名するための無料アプリ）を接続するだけで、あとはソフトウェアが動きます。

この1つの考え方に当てはまるアプリは、数千にのぼります。あるトークン（公開台帳に記録されたデジタル資産）を別のトークンに交換できるもの、預けた資金に利回りを払うもの、すでに持っている資産を担保に借りられるもの。こうしたアプリはプロトコルと呼ばれます。本社に出向く必要も、サポートに電話する必要もありません。DeFiを支持する人にとっては、そこが要点です。

銀行とはどこが違うのか

銀行は、あなたとお金のあいだに人と書類を置きます。DeFiはそこをスマートコントラクトに置き換えます。スマートコントラクトとは、ルールと資金を保持し、書かれたとおりに実行される小さなプログラムで、作った本人でも後から書き換えられません。この入れ替えひとつで、サービスの手触りがほとんど変わります。

この自己管理には裏表があります。銀行はあなたの口座を凍結できますが、パスワードを忘れたときには再設定してくれます。DeFiでは誰もあなたを締め出せない代わりに、誰も助けてもくれません。セキュリティ部門はあなた自身です。

DeFiで実際にできること

主な行動は5つです。あるトークンを別のトークンに交換すること、貸すことと借りること、流動性を提供すること、ステーキング、そしてイールドファーミング。どれもウォレットからやり取りするスマートコントラクトで、それぞれ見返りとリスクの組み合わせが違います。

スワップは、DEX（分散型取引所）でトークンを別のトークンに交換することです。DEXは会社が注文を仲介せず、すべてコードで動く取引所です。ウォレットさえあれば、J ToolsのSolanaスワップツールで試せます。

貸し借りは共有の資金プールを通して行われます。預ける側がトークンを入れ、借りる側はそれを引き出せますが、借りた額より価値の高い担保を先にロックする必要があります。担保の価値が大きく下がると、コントラクトが自動で売却して貸し手を守ります。

流動性の提供は、トレーダーが交換に使う2種類のトークンを入れた共有の流動性プールに自分のトークンを足し、その見返りに取引手数料の一部を受け取ることです。実験してみたければ、小さなテストプールを作るのは数クリックで済みます。

ステーキングは、ネットワーク自体の運営とセキュリティを支えるためにトークンをロックし、その対価としてネットワークが払う報酬の一部を受け取ることです。Solanaでは、ステークされたSOLがすべての取引を処理するコンピュータを支えています。基本はSolana公式のステーキング解説にまとまっています。

イールドファーミングは、ここまでの活動を渡り歩く、いちばん忙しいやり方です。追加の報酬トークンを追いかけて、プールからプールへ資金を移します。宣伝されている利回りが大きいほど、隠れたリスクも大きい。おおむねそう考えて構いません。

裏側ではどう動いているのか

主な働きをするのは3つの部品です。スマートコントラクトがルールと資金を保持し、流動性プールが人々の取引するトークンを保持し、AMM（自動マーケットメイカー）が各プールの中身から価格を決めます。どの段階にも従業員は関わりません。

自動販売機がいちばん近いたとえです。お金を入れる、機械が金額を確認する、商品が出てくる。店員はいないし、機械が気分で値段を変えることもありません。AMMは、プールに入っている2種類のトークンの量から価格を計算します。片方が買われて減れば、その分だけ値段が上がる。それだけの仕組みです。

この単純さに、DeFiの強さと危うさが両方あります。ルールが公開されているので誰でも検証できますが、ルールにバグがあれば、そのバグも同じ確実さで実行されます。

SolanaにDeFiが集まる理由

Solanaは、1回の取引にかかる基本手数料が0.000005 SOLで、日本円にすると1円に届かない水準です。確認は1秒前後で終わります。古いネットワークでは、混雑時に手数料が取引額に匹敵することがあり、少額の利用者は最初から締め出されていました。試すコストがほぼゼロになると、試す人の数が変わります。

Solanaの主要なDEXの違いはJupiter・Raydium・Orcaの比較にまとめてあります。すでに流動性を提供しているなら、保有中のLPポジション一覧から自分の持ち分を確認できます。

DeFiのリスクと、よくある質問

リスクは4種類に分かれます。どれも珍しい話ではなく、DeFiを使う以上は最初から織り込むものです。

• スマートコントラクトの欠陥。コードにバグがあれば、そのバグも仕様どおりに実行されます。監査は助けになりますが、保証ではありません。
• インパーマネントロス（変動損失）。流動性を提供している2つのトークンの価格が離れると、そのまま持っていた場合より資産が減ることがあります。手数料収入がそれを上回るとは限りません。
• 清算。担保の価値が下がると、コントラクトはあなたの都合を待たずに売却します。相場が急に動く場面ほど起きやすくなります。
• 詐欺。流動性を抜いて消えるラグプル、買えるのに売れないように作られたハニーポットトークン、水増しされた出来高。どれも普通の取引と同じ画面のなかで起きます。

失った資金は取り戻せますか？たいていは戻りません。ブロックチェーンの取引は確定すると覆らず、チャージバックの仕組みもなく、詐欺師への送金を取り消せる会社もありません。ハッカーが懸賞金と引き換えに返すこともありますが、運しだいなので、当てにしてはいけません。DeFiは予防がすべてです。

DeFiを使うのに銀行口座は必要ですか？いいえ。必要なのはウォレットとインターネット接続だけです。引っかかるのは入口で、手持ちの通貨を暗号資産に替える最初の段階は、本人確認が要る取引所を通るのが普通です。資金を入れたあとは、ウォレット単体で動きます。

いくらから始められますか？最低額はありません。Solanaなら数ドルで何十回も取引できるので、スワップやプールの動きを学ぶには少額で足ります。失っても動じない金額から始めてください。

この記事は投資助言ではありません。ここに書いたのは仕組みの説明であって、何かを買う理由にはなりません。失って困る金額を入れないこと。それがDeFiで最初に決めることです。