Jupiter、Raydium、Orca：SolanaでどのDEXを使うか

Solanaの主なDEX

2026年7月時点で、候補はだいたい5つに落ち着きます。Jupiter、Raydium、Orca、Meteora、PumpSwap。Solanaでのスワップの大半は、このうち少なくとも1つを通ります。たいていは複数です。

先に用語を2つ押さえておきます。DEX（分散型取引所）は、自分のウォレットから直接トークンを交換する場所です。口座開設も入金もありません。取引の相手はプールで、そこには2種類のトークンが入っていて、価格は数式で決まります。アグリゲーターは、自分のプールを持たないルーターです。他のDEXのプールを見渡して、あなたの注文に最適な経路を組み立てます。

断っておくと、ここに挙げたどのサービスとも提携関係はなく、掲載料も受け取っていません。手数料の具体的なパーセンテージは書きません。プールごとに違い、実際の金額は取引画面に出るからです。これは投資助言ではなく、地図です。

5つの違い

表を読む前に、もう1つ用語を足します。AMM（自動マーケットメイカー）は、証券取引所のように買い手と売り手を突き合わせるのではなく、自分のプールの残高から価格を決める仕組みです。Raydium、Orca、Meteora、PumpSwapはAMMで、Jupiterだけが例外です。

サービス	種類	価格の決まり方	新しいトークン	いちばんの違い
Jupiter	アグリゲーター	経由するプール次第	プールができてから届く	1つの注文を複数プールに分割できる
Raydium	AMM	自分のプールの残高	本格的なプールが開けば、早い時期の定番	大手の中でいちばん古い
Orca	AMM	自分のプールの残高	誰かがプールを作れば使える	画面がわかりやすい
Meteora	AMM	自分のプール、パラメータ可変	ローンチ用プールでよく選ばれる	動的プール設計
PumpSwap	AMM	自分のプールの残高	Pump.fun卒業トークンの着地点	卒業直後の取引はまずここ

プールの厚み（深さ）も列にする価値はありますが、あえて外しました。プールに入っている資金は毎日変わり、プール間の差も大きいので、ここに載せた数字はすぐ古くなります。見るべきは、これから取引するそのプールの現在の状態で、先月のグラフではありません。

アグリゲーターと単体DEXの違い

単体のDEXは狭い問いに答えます。「自分のプールでは、この取引はいくらになるか」。アグリゲーターは別の問いに答えます。「すべてのプールを見て、この取引で最大いくら受け取れるか」。

差が出るのは、注文がプールに対して大きいときです。全部を1つのプールにぶつけると、自分の注文で価格を動かしてしまいます。この動きを価格インパクトと呼びます。アグリゲーターは同じ注文を数本に分け、別々のプールに流し、途中に中継を1回挟むこともできます。それぞれのインパクトが小さくなるので、合計の約定価格が良くなることがあります。

分割しても、取引全体は全部成功するか全部取り消されるかのどちらかです。Solanaのトランザクションの公式ドキュメントに、すべての命令が成功するか全体が元に戻るかという仕様が書かれています。分割した経路が途中までしか約定しないことはありません。

代償はルートの複雑さです。多段の経路は1回の取引に多くの命令を詰め込むことになり、取引サイズが上限に達したり、署名してからブロックに載るまでの間に途中のプールの状態が変わって失敗したりします。スリッページを厳しく設定したときにアグリゲーター経由のほうが失敗しやすいのは、これが理由です。

SolanaでどのDEXを使うか

結論から書くと、すでに複数のプールがある定番のトークンを1回スワップするだけなら、たいていはアグリゲーターで足ります。J ToolsのSolanaスワップがJupiterのルーティングを使っているのも同じ理由で、どのプールが有利かを自分で比べる手間が省けるからです。

それでも単体DEXを直接開く理由はあります。

• 自分でプールを作るとき。これはアグリゲーターの仕事ではありません。流動性プールの作成から、Raydium、Meteora、Orcaのいずれかを選びます。
• 特定のプールに流動性を入れたいとき。手数料収入の受け取り先はプールなので、どのプールかを自分で決める必要があります。流動性の追加と削除から操作できます。
• ルートが失敗し続けるとき。多段経路が原因なら、単体DEXの直接ルートのほうが通ることがあります。

すでに流動性を提供しているなら、保有中のLPポジション一覧でRaydium、Orca、Meteora、PumpSwapの持ち分をまとめて確認できます。

手数料はどこで発生するか

SolanaのDEXを比べるとき、料率だけを見ても実際の支払いはわかりません。1回のスワップで発生する費用は3つに分かれます。

• プールの取引手数料。プールごとに設定されていて、流動性提供者への支払いになります。同じトークンペアでも、プールが違えば料率が違います。
• ネットワーク手数料。Solanaに取引を書き込む費用で、基本部分は1回あたり0.000005 SOLです。混雑時は優先手数料を上乗せします。
• 価格インパクト。手数料ではありませんが、実質的な費用です。自分の注文がプールの残高比率を動かした分だけ、想定より不利な価格で約定します。

この3つのうち、DEX選びでいちばん効くのは3つ目です。同じ注文を入れても、厚いプールはほとんど動かず、薄いプールは大きく動きます。料率が少し低くても厚みが大きく劣るプールなら、価格インパクトのほうが大きくなります。だからアグリゲーターは料率ではなく最終受取額で経路を選びます。

アグリゲーター自体が上乗せを取るかどうかは実装によります。J ToolsのSolanaスワップでは、プラットフォーム手数料を含めた総額が署名前に画面に出ます。

複数ウォレットで動かす場合

1つのウォレットで1回スワップするだけなら、どの画面を使っても大差ありません。ウォレットの数が増えると話が変わります。

10個のウォレットで同じスワップを手作業でやると、10回接続して10回署名することになります。順番も保証されません。一括スワップは指定した順番どおりに処理し、失敗した分だけを再試行キューに残します。

同じブロック内でまとめて成立させたい場合は、バンドルを使います。バンドル取引は最大400ウォレットの売買をJitoバンドルで束ね、バンドル内の取引はまとめて通るかまとめて落ちるかのどちらかになります。

どちらもDEXそのものではなく、DEXを呼び出す側のツールです。中で行われるスワップは通常のものと変わらないので、DEXの選び方とは切り離して考えて構いません。

複数ウォレットで動かすと、その痕跡は保有者の一覧に残ります。同じ資金源から出たウォレットが同じ時刻に同じ動きをすれば、外から見えます。見分け方は保有者分布の読み方にまとめています。

スリッページの設定と、よくある質問

スリッページ許容値は、想定価格からどれだけ離れた約定まで受け入れるかの設定です。ここを触るときの考え方だけ書いておきます。

厳しくしすぎると取引が通りません。緩くしすぎると、許容した差の分だけ不利な価格で約定してしまいます。薄いプールで緩い設定にすると、その隙間を狙う取引に挟まれることもあります。

実用的には、流動性の厚いペアなら小さく、新しいトークンなら少し広げる、という調整になります。通らないからと一気に上げるのではなく、少しずつ上げてください。取引が失敗したときに失うのはネットワーク手数料だけですが、広すぎる設定で約定したときに失うのは元本の一部です。

買おうとしているトークンの流動性が薄いかどうかは、買う前に見えます。DexScreenerの読み方で、プールの厚みと出来高の見方を説明しています。

SolanaのDEXでいちばん良いのはどれですか？1つには絞れません。普通のスワップならJupiterが向いています。どのプールが有利かを代わりに比べてくれるからです。特定のプールにこだわるなら、Raydium、Orca、Meteoraのどれかが選択肢になり、PumpSwapはPump.funの新しいトークンが集まる場所です。目の前の取引に合うものを選んでください。

Jupiterは安全ですか？Jupiterは広く使われているインフラで、Solanaの日常的なスワップの多くが、ウォレットや他のアプリからの取引も含めて、ここを経由します。その実績は無視できません。ただし、あなたの側の確認が不要になるわけではありません。ウォレットが署名を求めてくる内容は、毎回読んでください。

SolanaのDEXで本人確認は必要ですか？いいえ。この比較に出てくるサービスはどれも、本人ではなくウォレットにつながります。登録も書類の提出も承認待ちもありません。ただし、税や報告のルールは自分自身にかかります。サービスが何も尋ねないからといって、法律が尋ねなくなったわけではありません。