甚麼是迷因幣？價值、風險與常見玩法
迷因幣是一種價格取決於社區關注度、而非產品的代幣。了解迷因幣的運作原理、為甚麼 Solana 成為迷因幣中心，以及真正的風險。
甚麼是迷因幣？
迷因幣是圍繞笑話、網絡迷因或共同故事而生的加密貨幣代幣，價格幾乎完全取決於社區的關注度，而不是任何產品、收入或技術。
簡單來説，代幣是記錄在區塊鏈上的數碼所有權單位，區塊鏈則是追蹤誰持有甚麼的公共分類帳。
新手往往會感到意外：從技術上説，迷因幣只是一種普通的代幣。無論是以狗為主題的代幣，還是與真實產品掛鈎的代幣（一般稱為實用代幣），背後的程式碼做的都是同一份工作。分別在於程式碼以外的一切：故事、圈內笑話，以及持有者羣體的身份。狗狗幣於 2013 年誕生，原本是戲仿加密貨幣本身，後來卻成了所有迷因幣的範本。沒有路線圖，沒有實際用途，只有一隻柴犬，和一個不肯讓笑話消亡的社區。
這種對關注度的依賴是雙刃劍。人羣湧入時，價格可能在數小時內翻倍；人羣轉移目標時（而且他們遲早都會轉移），底下沒有任何東西可以承接跌勢。
迷因幣與普通代幣有何不同？
技術上幾乎沒有分別，實際上卻幾乎處處不同。差距在於價值從何而來、供應量如何規劃、建立者在發行後保留哪些權力，以及市場背後有多少資金。供應量是指現有代幣的總數。流動性是指讓人們買賣時價格不至大幅波動的資金池。
看表格之前，先解釋一個術語。權限（authority）是指建立者在發行後可以保留的特殊許可，例如增發代幣，或凍結其他人錢包的權利。正規項目有時會為了升級而短暫保留這些權限；迷因幣若一直保留，就是一個明顯的警號。
| 比較項目 | 迷因幣 | 實用代幣 |
|---|---|---|
| 價值來源 | 關注、社區、敍事 | 代幣所連接的產品或服務 |
| 供應 | 為配合笑話而選的龐大整數 | 按用途與獎勵機制來設計 |
| 權限 | 應在發行時放棄 | 有時為了預定的升級而保留 |
| 流動性 | 往往偏薄，而且維持不久 | 較深厚，並分散在多個市場 |
| 風險水平 | 極端；大多數在幾個星期內失敗 | 高，但取決於團隊的執行力 |
這只是精簡版。想看從建立者角度寫成的完整迷因幣與實用代幣比較，請參閲我們的指南怎麼做一個迷因幣。
為甚麼迷因幣會增值？
關注度轉化為買盤時，迷因幣就會增值。有人分享笑話，新人想加入，新的資金流入代幣的交易池，價格便上漲。上升的價格自己就成了廣告，把下一批人吸引進來。這個循環就是迷因幣的運作原理，整部引擎就只有它。
這個循環由四個要素推動。關注度是燃料：一則爆紅的帖文，一小時內就能做到市場推廣預算做不到的事。社區是黏合劑：覺得自己是圈內人的人會持有得更久，還會拉朋友入場。資金流入是機制：真正進入資金池的錢，才是唯一會令價格數字移動的東西。投機是催化劑：不少買家根本沒看懂那個笑話，只是賭下一個人會出更高的價錢。
要説清楚的是，以上描述的只是一種機制，並不保證代幣會有價值。同一個循環會以同樣的速度倒轉：關注度消退，持有者賣出，資金池被抽乾，下跌的價格又向外界宣告有人離場。
為甚麼 Solana 成為迷因幣中心？
Solana 成為迷因幣中心，是因為在上面試驗的成本幾乎是零。一筆交易只需不到一美分（Solana 的費用文件列出了成本明細），大約一秒鐘就能確認。在較舊的網絡上，繁忙時段一筆交易的費用，可能比所買的代幣還要貴，小額買家因此根本玩不起。
第二個要素是 Pump.fun，任何人都可以在這個網站幾分鐘內發行代幣，不用寫程式碼。它用聯合曲線為每一枚新幣定價，聯合曲線只是一條規則：每多一位買家，價格就稍為調高一點。代幣吸引到足夠買盤後，就會離開曲線，進入公開市場。我們另有專文説明畢業到底改變了甚麼，也解釋了交易轉到 PumpSwap 之後，PumpSwap 究竟做甚麼；想了解 DEX 的基本概念，可以看甚麼是去中心化交易所（DEX）。
Pump.fun 是 Solana 啓動板中明顯的龍頭。它佔多大比重，要看由誰統計、在甚麼時候統計：不同來源、不同星期公佈的數字，由大約一半的新代幣發行量，到超過四分之三都有。任何單一百分比，到你讀到的時候都已經過時，所以我們不列出具體數字。
如何評估迷因幣？
評估迷因幣時，先別理會它的故事，要先查四件事：供應量在各個錢包之間如何分佈、流動性有沒有鎖定、建立者有沒有放棄特殊權限，以及團隊自己的錢包持有甚麼。這四項都無法預測哪一枚會成為贏家，但都能揭露害到大多數人的陷阱。
- 持有者分佈。 持有者是擁有代幣的任何錢包。如果十個錢包控制了大部分供應量，其中任何一個只要一次賣出，就能壓低價格。我們的持幣人快照工具可在數秒內顯示任何 Solana 代幣的完整分佈。
- 鎖定流動性。 如果交易池沒有鎖定或銷毀，建立者可以隨時把錢抽走，留給其他人一枚無法以公平價格賣出的代幣。
- 已放棄權限。 要確認增發代幣的權利和凍結錢包的權利都已放棄。只要其中一項仍然存在，所有持有者就任由建立者擺佈。
- 團隊錢包行為。 一個人只要把代幣分散放在自己控制的多個錢包裏，就能偽裝成五十個持有者。 Wallet Scope 錢包分析會描繪出錢包之間的關聯，讓你在買入之前就看得出這種手法。
這四項只是參考信號，並非保證。一枚代幣可以通過所有檢查，卻仍然因為人羣失去興趣而歸零。你可能也留意到，我們從不發佈推薦買入的代幣清單，這是刻意的做法。買入清單等同財務建議，而且昨天的清單到今天就已過時；準則經得起時間考驗，代幣名字卻不行。這不是投資建議，這裏的任何內容都不應視為買入任何東西的理由。
迷因幣有哪些風險？
迷因幣最大的風險是血本無歸，而且這是常態，並不罕見。大多數迷因幣都會歸零，通常在幾個星期內。那些出名的成功例子，只是人們記得住的例外，數以千計的死幣才是沒人談起的常態。這個落差甚至有個名稱：倖存者偏差。
除了市場本身的風險，還有三種主要的騙局。第一種是撤池跑路（rug pull）：建立者控制着流動性，等買家入場，然後把資金池抽乾並消失。動用任何資金之前，不妨先看我們整理的實用清單：識別 rug pull 的警號（各種掃描工具的差異，見 Rugcheck、SolSniffer 與 Bubblemaps 比較）。第二種是貔貅幣（蜜罐）：在程式碼裏動了手腳的代幣，你可以買入，卻永遠賣不出去。第三種是虛假交易量：機械人在自己的錢包之間來回交易代幣，令圖表看起來交投熱烈，實際上幾乎沒有真人參與。
絕對不要把你承擔不起全數損失的錢投入迷因幣。不是損失大部分，而是全部一分不剩，沒有退款櫃枱，也沒有人可以求助。
迷因幣是如何建立的？
在 Solana 上建立迷因幣只需幾分鐘，也不用寫程式：選好名稱、符號和供應量，再由 Pump.fun 發幣工具把代幣寫入區塊鏈。門檻這麼低，正是新代幣湧現得這麼多、質素又參差的原因。如果你想了解發幣者那一邊的做法，從供應量的決定、流動性設定，到實際成本，我們的逐步指南製作你自己的迷因幣會帶你走完整個過程。
常見問題
迷因幣是一項好的投資嗎？
迷因幣是投機，而不是投資。投資講求的是未來的收益或實際用途，而迷因幣的價格取決於一天之內就可能消失的關注度。值不值得下注，要由你自己衡量能承受多少，這不是投資建議。大多數買家最後都是虧錢。
我應該購買哪種迷因幣？
我們刻意不發佈買入清單。任何名單都等同財務建議，而且在變化這麼快的市場裏，幾天之內就會過時。請改用上面的準則，逐一檢視你有興趣的代幣：持有者分佈、流動性是否鎖定、權限有沒有放棄，以及團隊錢包行為。
迷因幣和比特幣有甚麼區別？
比特幣運行在自己的網絡上，供應量硬性上限為 2100 萬枚，並且已經交易超過 15 年，這份往績是任何迷因幣都比不上的。迷因幣只需幾分鐘就能在現有網絡上建立，而且大多數會在幾個月內消失。
為甚麼狗狗幣仍然存在？
狗狗幣是最早的迷因幣，也成了最有名的一枚，讓這個笑話本身變成了長青品牌。它運行在自己的網絡上，已有十多年歷史，名人也不時關注它，令這個故事不斷有新話題。請把它看作例外，不要當成範本。
建立一個迷因幣需要多少錢？
花費很少，這正是市面上有這麼多迷因幣的原因。網絡會就建立代幣和開設市場收取少量費用，總額視乎所用工具和 SOL 的價格而定，所以我們列出的任何數字都很快就會過時。我們的推出迷因幣指南有如實列出各項成本。
迷因幣最大的風險是甚麼？
血本無歸，而且這很常見，並不罕見。價格取決於關注度，關注度會轉移，加上流動性稀薄，代幣可能在你讀完一個標題之前就下跌 90%。騙局還會再添一層風險。要假設你投入的每一分錢，明天都可能不見了。
