甚麼是去中心化交易所（DEX）？
DEX（去中心化交易所）讓人直接用自己的錢包對換代幣，中間沒有公司託管。本文説明它在 Solana 上如何運作、與 CEX 有何分別，以及風險在哪裏。
甚麼是 DEX（去中心化交易所）？
DEX 是去中心化交易所的縮寫，是一個網上市場：人們透過區塊鏈上的自動化軟件直接互相交易數碼代幣，中間沒有任何公司替人持有資金。
您的資金始終留在自己的錢包裏，軟件只是執行您要求的交易。
先用淺白的話解釋幾個關鍵詞。代幣是記錄在區塊鏈上的數碼資產，區塊鏈是數千部電腦共享的公開分類帳。錢包是 Phantom 之類的應用程式，保管着證明代幣屬於您的私鑰。除了您，沒有人能動用您的私鑰所控制的資產。
先分清一個容易混淆的名字：Samsung DeX 是一項手機功能，能把 Galaxy 裝置變成桌面工作環境，和我們的主題只是碰巧共用三個字母。下文講的全是交易。
去中心化交易所之所以存在，是因為區塊鏈讓一件看似奇怪的事成為可能：陌生人不必互相信任，也不需要任何裁判，就能交易有價值的資產。規則寫在任何人都能檢查的程式碼裏，而這段程式碼對每個交易者都一視同仁。
DEX 和 CEX 有甚麼區別？
核心區別在於託管，也就是誰實際持有資金。在 CEX（集中式交易所，例如 Binance 或 Coinbase）上，資金由公司保管，您在自己的帳戶裏交易。在去中心化交易所上，資金始終不離開您的錢包，沒有人要求出示身份證明，每筆交易都直接在區塊鏈上完成結算。
| 項目 | DEX | CEX |
|---|---|---|
| 託管 | 資金放在您自己的錢包 | 交易所替您保管資金 |
| 身份／KYC（瞭解您的客戶） | 無須帳戶或身份證件 | 須註冊並驗證護照或身份證 |
| 控制權 | 只有您的簽名才能轉移資金 | 公司可以凍結或限制帳戶 |
| 誰可以使用 | 任何有錢包和網絡的人 | 視乎國家／地區及其規則 |
| 費用 | 小額池費加一筆很低的網絡費 | 公司訂定的交易費和提款費 |
兩種模式誰也沒有全面勝出。從銀行帳戶起步，CEX 容易得多：可以用銀行卡買幣，也有人回覆客服單。DEX 給您更廣的選擇：成千上萬種代幣，在任何上市委員會聽説它們之前，早已在上面交易。這種自由的代價是責任，因為錢包沒有「忘記密碼」可以重設。
DEX 實際上如何運作？
大多數去中心化交易所靠兩個概念運作：流動性池和自動做市商。流動性池是並排存放兩種代幣的共用資金池。自動做市商是一條固定的數學規則，根據資金池的餘額報出價格，對面沒有真人交易員。
想像兩個相連的水箱。一個水箱裝着 SOL（Solana 自己的貨幣），另一個裝着某種代幣，一根管道把兩者連起來。當您把 SOL 倒進第一個水箱，水位就會移動，您可以從第二個水箱抽出另一種代幣。水位隨着每筆交易而變動，兩者的比率就是價格。大量買入其中一邊，那邊的水箱就會見底，所以每多買一個單位就更貴。沒有收銀員做決定，管道本身就是市場。
水從哪裏來？由普通用戶注水：他們把兩種代幣存進池裏，換取經過這個池的每筆兌換的一小份手續費；自己動手的話，可以用流動性增減工具。這就是流動性的意思：池裏實際有多少資金，可供別人拿來交易。
您這一邊簡單得多。連接錢包時，只會分享您的公開地址，就像把銀行戶口號碼告訴別人，並不會洩露您的網上銀行密碼。確認交易時，您會產生一個簽名：由您的私鑰建立的一次性數學批准，只對這一筆交易有效，別無他用。在您簽名之前，甚麼都不會動。
Solana 上的主要去中心化交易所是哪些？
在 Solana 上，您最常遇到的名字是 Jupiter、Raydium、Orca、Meteora 和 PumpSwap。它們各司其職：Jupiter 負責在眾多流動性池之間找出最佳路線，其餘四個則實際營運您的交易最終落入的池。
- Jupiter 是聚合器：它掃描整個網絡上的池，再把您的兌換經由最終價格最好的路徑完成。
- Raydium 是 Solana 上營運最久的池營運商之一，網絡上很大一部分代幣的交易對都在它這裏。
- Orca 專注於簡潔、易上手的交易體驗，池的設計也容易理解。
- Meteora 的池設計讓出資者可以更細緻地控制存款的用途。
- PumpSwap 是在 Pump.fun 上誕生的代幣繼續交易的場所；我們另有完整的 PumpSwap 解説。
如何在去中心化交易所進行交易？
每筆 DEX 交易都是同樣五步：連接錢包、選擇交易對、輸入金額、檢查滑點容差，然後簽名。網站在任何時候都不會接觸您的私鑰，只有當您的簽名批准了這筆確切的交易，交易才會發生。
- 連接錢包。彈出視窗會詢問是否允許分享您的公開地址。網站對您的了解，僅此而已。
- 選擇交易對。選擇您用來支付的代幣，以及您想收到的代幣。
- 輸入金額。資金池會按當前水平報出您能得到多少。
- 檢查滑點容差。這是您允許報價與最終成交價之間存在的差距，因為您的交易傳送期間，其他交易也會成交。
- 簽名。您的錢包會顯示這筆交易，您批准後，幾秒鐘新代幣就會出現在您的錢包裏。
光看文字，了解有限。您可以在 J Tools 上用少量資金，透過兌換工具自己試一次；如果您同時使用多個錢包，多錢包兌換工具可以一次過從所有錢包發出同一筆交易。
使用去中心化交易所有甚麼風險？
最容易讓人中招的五種風險是假代幣、流動性稀薄、滑點、三文治攻擊和簽署您不理解的東西。這些都不需要運氣不好，它們懲罰的是習慣。在去中心化交易所，更讓人難受的是事後沒有客服可以求助。
假代幣。任何人都可以建立代幣，並隨意取名，包括與著名代幣一模一樣的名字。名稱只是裝飾，底下的地址才是身份。交易前，務必從官方來源核實完整地址。
流動性稀薄。如果池裏的資金很少，您自己的買入就會很快抽乾一個水箱，價格也會朝着對您不利的方向跳升。更糟的是，您稍後想賣出時，對面可能幾乎沒有東西可以承接您的賣單。
滑點。您看到的價格與實際成交價之間的差距。容差設得太寬，容易以很差的價格成交；設得太緊，交易則不斷失敗。如何選合理的數值，見我們的 Solana 滑點設定指南；優先費則見 Solana 優先費設定指南。
三文治攻擊。機械人能發現您尚未完成的交易，在它前面插入買單、後面插入賣單，從中賺走差價。防禦方法見我們的三文治攻擊防護指南。
盲簽。簽名批准的是交易裏實際包含的內容，而不是網站聲稱它包含的內容。如果錢包的預覽看起來古怪或無法閲讀，請關閉並離開。
DEX 交易無法逆轉。一旦簽名，不論是公司、開發者還是客服單，都無法撤銷這次兌換，也無法退還投進錯誤代幣的資金。
去中心化交易所免費嗎？有甚麼費用？
不，DEX 並不免費，不過成本很小，而且一目了然。每次兌換可能涉及三項費用：付給區塊鏈的網絡手續費、獎勵為池提供資金者的池費，以及繁忙時才需要的可選優先費。在 Solana 上，網絡手續費不到一美分。
網絡手續費是 Solana 本身處理任何交易時收取的費用，計算方式見 Solana 的費用文件。它遠低於一美分，即使交易失敗也照付。
池費佔每次兌換的一小部分，流向存款讓這筆交易得以成立的用戶。沒有它，沒有人會把水箱注滿。
優先費是一筆小額的可選小費，在網絡擁擠時，請網絡更快處理您的交易。在炒得火熱的代幣發行時，它可能就是成交與逾時之間的分別。
交易工具可能會另收自己的服務費。在 J Tools 上，每個工具的即時費用都顯示在該工具自己的頁面上，並在您簽署任何內容之前列出，所以收據上不會有出乎意料的項目。
常見問題
DEX 使用安全嗎？
主要的 DEX 多年來處理了龐大的交易量，程式碼公開，任何人都可以審計。大多數損失發生在它們周邊，源於假代幣、不當的滑點設定或隨便簽名，而不是交易所本身。可以把交易場所本身視為穩固的一環，把自己的習慣視為弱點。
使用 DEX 需要身份證明嗎？
不需要。DEX 沒有帳戶，所以沒有註冊表單，也不用上傳文件。您的錢包地址就是您唯一的身份。也要記住另一面：這個地址做的每筆交易，都會永遠記錄在公開的區塊鏈上，任何有興趣的人都看得到。
這和三星 DeX 一樣嗎？
不一樣。Samsung DeX 是一項硬件功能，可以把 Galaxy 手機連接到顯示器，並提供桌面式的介面。加密貨幣中的 DEX 是去中心化交易所，是交易代幣的市場。兩者的縮寫相同純屬巧合，毫無關係。
Solana 上最大的 DEX 是哪一個？
老實説：這個答案會變。交易量每星期都在 Raydium、Orca、Meteora 和 PumpSwap 之間流轉，通常跟着熱門代幣走。Jupiter 則自成一類：它是路由器，Solana 上很大一部分交易都經過它，因為它會搜遍上述所有場所，找出最佳價格。
在 DEX 上損失的資金可以追回嗎？
不能，最好在第一次交易之前就接受這一點，而不是等到出錯之後。沒有公司替您持有資金，所以沒有人有權撤銷兌換、幫您找回遺失錢包的使用權，或追回發送到錯誤地址的代幣。
我應該使用 CEX 還是 DEX？
兩者各有用處，這並不是投資建議。CEX 適合用銀行卡買幣、遇到問題可找客服；DEX 適合交易新的 Solana 代幣，並自己保管私鑰。許多人把 CEX 當作入金的入口，之後都在 DEX 上交易。
