什么是 DEX？和中心化交易所有什么区别

什么是 DEX

DEX 是去中心化交易所（decentralized exchange）的缩写，是一个人们通过链上自动运行的软件直接互相换币的市场，中间没有任何公司拿着你的钱。你的资金一直待在你自己的钱包里，软件只负责执行你要求的那笔交易。

下面几个词会反复出现，先用大白话说清楚。代币是记在区块链上的数字资产，区块链是几千台电脑共同维护的一本公开账本。钱包是一个应用，比如 Phantom，它保管着能证明这些代币属于你的私钥。除了你，没有人能动用私钥所控制的资产。

往下走之前先岔开一句。三星的 DeX 是一个手机功能，把 Galaxy 设备变成桌面工作环境。它和本文只共用三个字母，其他毫无关系。下面讲的全是交易。

DEX 能存在，是因为区块链让一件乍听很怪的事变成了可能：互不认识的人可以在不信任对方、也不需要裁判的情况下交换有价值的资产。规则写在谁都能查的代码里，而这段代码对每一个交易者一视同仁。

DEX 和 CEX 差在哪

核心差别是托管，也就是钱到底在谁手上。在 CEX（中心化交易所，比如币安或者 Coinbase）上，公司替你保管资金，你在账户里面交易。在 DEX 上，钱从来不离开你的钱包，没人要你交身份证明，每一笔交易都直接在链上结算。

问题	DEX	CEX
托管	钱在你自己的钱包里	交易所替你保管
身份验证	不用开户，不用交证件	注册，还要验护照或身份证
控制权	只有你的签名能动这笔钱	公司可以冻结或限制账户
门槛	有钱包和网络就行	看你在哪个国家，以及那边的规则
费用	一点池子手续费，加一点网络费用	公司定的交易费和提现费

两种模式都说不上全面胜出。你从银行账户起步的时候，CEX 更省事：可以刷卡买币，出问题还有人回工单。DEX 给你的是选择面：很多代币在任何上币委员会听说之前，就已经在那里交易了。这份自由的代价是责任，因为钱包没有「忘记密码」这个按钮。

DEX 到底怎么运作

大多数 DEX 建在两个概念上：流动性池和自动做市商。流动性池是一个同时装着两种代币的共享池子。自动做市商是一条固定的数学规则，它根据池子里两边的余额报价，对面并没有一个真人交易员。

想象两个连在一起的水箱。一个装 SOL（Solana 自己的币），另一个装某个代币，中间一根管子。你往第一个水箱里倒 SOL，水位变了，你就能从第二个水箱里取走对应数量的另一种代币。每成交一笔，水位就变一次，两边的比例就是价格。一边买得越多，那个水箱就被抽得越空，所以每多买一个单位就更贵一点。没有柜员在做决定，管道本身就是市场。

水是谁灌进去的？普通用户。他们把两种代币存进池子，作为回报，每一笔经过这个池子的兑换，都会分给他们一小部分手续费。这就是大家说的流动性：池子里实际有多少钱，可以随时拿来成交。

你这一侧要简单得多。你连接钱包，这一步只共享你的公开地址，就像把银行账号给别人，不等于把网银密码给出去。确认一笔交易时你生成一个签名：由你的私钥生成的一次性数学授权，只对这一笔交易有效，别的什么都做不了。签名之前，什么都不会发生。

Solana 上主要有哪些 DEX

在 Solana 上最常碰到的名字是 Jupiter、Raydium、Orca、Meteora 和 PumpSwap。它们扮演的角色不一样：Jupiter 负责在多个池子之间找出最好的路线，另外四个是你的交易真正成交的地方。

Jupiter 是聚合器，它扫描全网的池子，把你的兑换路由到最终成交价最好的那条路径上。
Raydium 是 Solana 上运营时间最长的流动性池平台之一，网络上大量代币的交易对都放在这里。
Orca 把重心放在干净、好上手的交易体验，池子的设计也容易理解。
Meteora 设计的池子，能让出资人更精细地控制自己那笔钱在哪个范围里发挥作用。
PumpSwap 是 Pump.fun 上诞生的代币毕业之后继续交易的场所。

前三个各自的取舍，Jupiter、Raydium 和 Orca 的对比那篇拆得更细。

在 DEX 上怎么交易

每一笔 DEX 交易都是同样五步：连钱包、选交易对、填金额、检查滑点容忍度、签名。网站全程碰不到你的私钥，只有你的签名批准了那笔交易，交易才会发生。

连接钱包。弹窗问你允不允许共享公开地址。网站能获知的，就只有这个地址。
选交易对。选你要付出的代币，以及你想收到的代币。
填金额。池子会按当前的余额报出你能拿到多少。
检查滑点容忍度。这是你允许报价和最终成交价之间有多大的余地，因为你这笔交易在路上的时候，别人的交易也在落地。
签名。钱包把交易摊给你看，你批准，几秒钟后新代币就进了你的钱包。

光读文字只能学到这么多。你可以拿小额在兑换工具上自己试一次；如果你同时在跑多个钱包，批量兑换能让它们一次性发出同一笔交易。

用 DEX 有哪些风险

真正会坑到人的有五种：仿冒代币、池子太浅、滑点、三明治攻击，以及签了自己看不懂的东西。这几样并不是运气差才会碰上，它们惩罚的是习惯。之所以让人格外肉疼，是因为在 DEX 上出事之后没有客服可找。

仿冒代币。任何人都能创建一个代币，起任何名字，包括某个知名代币一模一样的名字。名字只是装饰，下面那个地址才是身份。交易之前一定要从官方来源核对完整地址。

池子太浅。池子里钱很少的话，你自己一笔买入就能把其中一边抽空，价格立刻对你不利。更糟的是等你想卖的时候，池子的另一边可能几乎是空的，没有东西可以接你的卖单。判断池子够不够深，可以从 DexScreener 怎么读那篇的流动性和成交量部分入手。

滑点。这是你看到的价格和你真正拿到的价格之间的差距。容忍度设得太松，成交价会很难看；设得太紧，交易会一直失败。

三明治攻击。机器人能看到你还在排队的交易，在它前面抢一笔买入、在它后面跟一笔卖出，把差价拿走。

盲签。签名批准的是交易里真正写着的东西，不是网站声称的东西。如果钱包里的预览看着奇怪或者读不懂，关掉它走人。

DEX 上的交易不可逆。一旦签名，没有任何公司、开发者或者工单能撤销这笔兑换，也追不回换成了错误代币的钱。

下单之前还有一件值得做的事：看清这个代币的供应量握在谁手里。持有者快照拉出完整的持有者名单和各自的占比，几个钱包就占掉大半供应量的代币，池子再深也接不住这些钱包一起抛售。

DEX 免费吗，费用有哪些

不免费，不过成本很小，而且都摆在明面上。每次兑换最多涉及三种费用：付给区块链的网络费用、奖励给池子出资人的池子手续费，以及网络繁忙时可选的优先费。在 Solana 上，网络费用不到一美分。

网络费用是 Solana 处理任何一笔交易都要收取的费用，Solana 的费用文档写明了怎么计算。它远低于一美分，交易失败也照收。

池子手续费是每次兑换里很小的一部分，流向那些存了钱、让这笔交易得以发生的人。没有它，没人会去灌那两个水箱。

优先费是一笔可选的小费，请网络在拥堵的时候先处理你的交易。在被热炒的代币开盘时，它常常就是「挤进去」和「超时」的差别。

交易工具本身可能还收自己的服务费。J Tools 上每个工具的实时费用写在它自己的页面上，签名之前就能看到，账单上不会有意外。

常见问题

DEX 用起来安全吗？

主流 DEX 已经处理了多年的巨量交易，代码是公开的，谁都可以审。大部分损失发生在它们周围，来自仿冒代币、乱设的滑点或者随手签名，而不是交易所本身出问题。不妨把它们当作牢靠的一环，自己的习惯才是薄弱环节。

用 DEX 需要身份验证吗？

不需要。DEX 没有账户，所以没有注册表单，也不用上传证件。你的钱包地址就是你唯一的身份。另一面也要记住：这个地址做过的每一笔交易都永久记在公开的区块链上，任何愿意看的人都能看到。

这和三星 DeX 是一回事吗？

不是。三星 DeX 是一个硬件功能，把 Galaxy 手机接到显示器上，给它一个桌面式的界面。加密领域的 DEX 是去中心化交易所，一个换币的市场。两者共用一个缩写纯属巧合。

Solana 上最大的 DEX 是哪个？

老实说，答案一直在变。成交量每周在 Raydium、Orca、Meteora 和 PumpSwap 之间挪，通常跟着当下最热的代币走。Jupiter 是个例外：它是路由器，会搜遍这些平台找最好的价格，所以 Solana 上很大一部分交易都从它经过。

在 DEX 上丢的钱能追回吗？

不能。在你做第一笔交易之前就接受这一点，比出事之后再接受要好。没有公司拿着你的钱，所以也没有人有权限撤销一次兑换、恢复丢失钱包的访问权，或者追回打到错误地址的代币。

我该用 CEX 还是 DEX？

各有各的位置，这不是投资建议。CEX 适合用银行卡把法币换成加密货币，出了问题还有客服可找。DEX 适合交易新的 Solana 代币，并且私钥由自己保管。很多人拿 CEX 当入金口，之后的事全在 DEX 上做。

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什么是 DEX？去中心化交易所讲清楚