什么是 DEX？去中心化交易所讲清楚
DEX 是一个人们直接在钱包之间换币的市场，中间没有公司托管资金。它在 Solana 上怎么运作，费用有哪些，风险在哪。
什么是 DEX
DEX 是去中心化交易所（decentralized exchange）的缩写，是一个人们通过链上自动运行的软件直接互相换币的市场，中间没有任何公司拿着你的钱。你的资金一直待在你自己的钱包里，软件只负责执行你要求的那笔交易。
几句话里塞了三个词，先说清楚。代币是记在区块链上的数字资产，区块链是几千台电脑共同维护的一本公开账本。钱包是一个应用，比如 Phantom，它保管着能证明这些代币属于你的私钥。除了你，没有人能动私钥控制的东西。
往下走之前先岔开一句。三星的 DeX 是一个手机功能，把 Galaxy 设备变成桌面工作环境。它和本文只共用三个字母，其他毫无关系。下面讲的全是交易。
DEX 能存在，是因为区块链让一件本来很怪的事变成可能：互不认识的人可以在不信任对方、也不需要裁判的情况下交换有价值的资产。规则写在谁都能查的代码里，而这段代码对每一个交易者一视同仁。
DEX 和 CEX 差在哪
核心差别是托管，也就是钱到底在谁手上。在 CEX（中心化交易所，比如币安或者 Coinbase）上，公司替你保管资金，你在账户里面交易。在 DEX 上，钱从来不离开你的钱包，没人要你交身份证明，每一笔交易都直接在链上结算。
| 问题 | DEX | CEX |
|---|---|---|
| 托管 | 钱在你自己的钱包里 | 交易所替你保管 |
| 身份验证 | 不用开户，不用交证件 | 注册，还要验护照或身份证 |
| 控制权 | 只有你的签名能动这笔钱 | 公司可以冻结或限制账户 |
| 门槛 | 有钱包和网络就行 | 看你在哪个国家，以及那边的规则 |
| 费用 | 一点池子手续费，加一点网络费用 | 公司定的交易费和提现费 |
两种模式都没有完胜。你从银行账户起步的时候，CEX 更省事：可以刷卡买币，出问题还有人回工单。DEX 给你的是覆盖面，在任何上币委员会听说它们之前，几千个代币已经在那里交易了。这份自由的代价是责任，因为钱包没有「忘记密码」这个按钮。
DEX 到底怎么运作
大多数 DEX 建在两个概念上：流动性池和自动做市商。流动性池是一个同时装着两种代币的共享池子。自动做市商是一条固定的数学规则，它根据池子里两边的余额报价，对面并没有一个真人交易员。
想象两个连在一起的水箱。一个装 SOL（Solana 自己的币），另一个装某个代币，中间一根管子。你往第一个水箱里倒 SOL，水位变了，你就能从第二个水箱里取走对应数量的另一种代币。水位每笔交易都在变，两边的比例就是价格。一边买得越多，那个水箱就被抽得越空，所以每多买一个单位就更贵一点。没有柜员在做决定，管道本身就是市场。
水是谁灌进去的？普通用户。他们把两种代币存进池子，作为回报，每一笔经过这个池子的兑换都分给他们一小部分手续费。这就是大家说的流动性：真正可以拿来交易的钱有多少。
你这一侧要简单得多。你连接钱包，这一步只共享你的公开地址，就像把银行账号给别人，不等于把网银密码给出去。确认一笔交易时你生成一个签名：由你的私钥做出的一次性数学批准，只对这一笔交易有效，别的什么都做不了。签名之前，什么都不会发生。
Solana 上主要有哪些 DEX
在 Solana 上最常碰到的名字是 Jupiter、Raydium、Orca、Meteora 和 PumpSwap。它们扮演的角色不一样：Jupiter 负责在多个池子之间找出最好的路线，另外四个是你的交易真正成交的地方。
- Jupiter 是聚合器，它扫描全网的池子，把你的兑换路由到最终成交价最好的那条路径上。
- Raydium 是 Solana 上运行时间最久的池子群之一，网络上大量代币的交易对都放在这里。
- Orca 把重心放在干净、好上手的交易体验，池子的设计也容易理解。
- Meteora 做的是让出资方对自己那笔钱的用途有更多控制权的池子设计。
- PumpSwap 是 Pump.fun 上诞生的代币毕业之后继续交易的场所。
这五个各自的深浅和取舍，Jupiter、Raydium 和 Orca 的对比那篇拆得更细。
在 DEX 上怎么交易
每一笔 DEX 交易都是同样五步：连钱包、选交易对、填金额、检查滑点容忍度、签名。网站全程碰不到你的私钥，只有你的签名批准了那笔交易，它才会发生。
- 连接钱包。弹窗问你允不允许共享公开地址。网站知道的关于你的全部信息，就是这个地址。
- 选交易对。选你要付出的代币，以及你想收到的代币。
- 填金额。池子会按当前的水位报出你能拿到多少。
- 检查滑点容忍度。这是你允许报价和最终成交价之间有多大的余地，因为你这笔交易在路上的时候，别人的交易也在落地。
- 签名。钱包把交易摊给你看，你批准，几秒钟后新代币就进了你的钱包。
读到这儿就差不多了。你可以用小额在 兑换工具上自己试一次；如果你同时在跑多个钱包，批量兑换能让它们一次性发出同一笔交易。
用 DEX 有哪些风险
真正会坑到人的有五种：仿冒代币、池子太浅、滑点、三明治攻击，以及签了自己看不懂的东西。这几样都不需要运气不好，它们惩罚的是习惯。之所以特别疼，是因为在 DEX 上出事之后没有客服可找。
仿冒代币。任何人都能创建一个代币，起任何名字，包括某个名人一模一样的名字。名字只是装饰，下面那个地址才是身份。交易之前一定要从官方来源核对完整地址。
池子太浅。池子里钱很少的话，你自己一笔买入就能把它抽干，价格立刻对你不利。更糟的是等你想卖的时候，对面可能根本没多少东西能接。判断池子够不够深，可以从 DexScreener 怎么读那篇的流动性和成交量部分入手。
滑点。你看到的价格和你真正拿到的价格之间的差距。容忍度设得太松，成交价会很难看；设得太紧，交易会一直失败。
三明治攻击。机器人能看到你还在排队的交易，在它前面抢一笔买入、在它后面跟一笔卖出，把差价拿走。
盲签。签名批准的是交易里真正写着的东西，不是网站声称的东西。如果钱包里的预览看着奇怪或者读不懂，关掉它走人。
DEX 上的交易不可逆。一旦签名，没有任何公司、开发者或者工单能撤销这笔兑换，也拿不回打进错误代币里的钱。
下单之前还有一件值得做的事：看清这个代币的供应量握在谁手里。持有者快照免费拉出完整的持有者名单和各自的占比，几个钱包就占掉大半供应量的代币，池子再深也接不住他们一起卖。
DEX 免费吗，费用有哪些
不免费，不过成本很小，而且是明码的。每次兑换最多涉及三种费用：付给区块链的网络费用、奖励给池子出资人的池子手续费，以及网络繁忙时可选的优先费。在 Solana 上，网络费用是零头。
网络费用是 Solana 处理任何一笔交易都要收的那一点，远低于一美分，交易失败也照收。
池子手续费是每次兑换里很小的一部分，流向那些存了钱、让这笔交易得以发生的人。没有它，没人会去灌那两个水箱。
优先费是一笔可选的小费，请网络在拥堵的时候先处理你的交易。在被热炒的代币开盘时，它常常就是「挤进去」和「超时」的差别。
交易工具本身可能还收自己的服务费。J Tools 上每个工具的实时费用写在它自己的页面上，签名之前就能看到，账单上不会有意外。
常见问题
DEX 用起来安全吗？
主流 DEX 已经处理了多年的巨量交易，代码是公开的，谁都可以审。大部分损失发生在它们周围，来自仿冒代币、乱设的滑点或者随手签名，而不是交易所本身出问题。把场所当成结实的，把自己的习惯当成薄弱环节。
用 DEX 需要身份验证吗？
不需要。DEX 没有账户，所以没有注册表单，也不用上传证件。你的钱包地址就是你唯一的身份。另一面也要记住：这个地址做过的每一笔交易都永久记在公开的区块链上，任何愿意看的人都能看到。
这和三星 DeX 是一回事吗？
不是。三星 DeX 是一个硬件功能，把 Galaxy 手机接到显示器上，给它一个桌面式的界面。加密里的 DEX 是去中心化交易所，一个换币的市场。两者共用一个缩写纯属巧合。
Solana 上最大的 DEX 是哪个？
诚实的回答：一直在变。成交量每周在 Raydium、Orca、Meteora 和 PumpSwap 之间挪，通常跟着当下最热的代币走。Jupiter 不参与这个排名，因为它是路由器，它要去搜遍这些场所找最好的价格。
在 DEX 上丢的钱能追回吗？
不能。在你做第一笔交易之前就接受这一点，比出事之后再接受要好。没有公司拿着你的钱，所以也没有人有权限撤销一次兑换、恢复丢失钱包的访问权，或者追回打到错误地址的代币。
我该用 CEX 还是 DEX？
各有各的位置，这不是投资建议。CEX 适合用银行卡把法币换成加密货币，也有客服。DEX 适合交易新的 Solana 代币，并且私钥归自己。很多人拿 CEX 当入金口，之后的事全在 DEX 上做。
想接着读：指南分类下的文章，以及带 Solana 标签的文章。
