อ่านการกระจายผู้ถือโทเคน สิบอันดับแรกควรถือกี่เปอร์เซ็นต์

การกระจายผู้ถือคืออะไร

การกระจายผู้ถือคือคำตอบของคำถามว่า อุปทานทั้งหมดของโทเคนนี้อยู่ในมือใครบ้าง และในสัดส่วนเท่าไร ข้อมูลนี้อยู่บนเชนทั้งหมด ใครก็อ่านได้ ไม่ต้องขอใคร

เหตุผลที่มันสำคัญคือ ราคาถูกกำหนดโดยคนที่ขายได้ ถ้ากระเป๋าเงินสามใบถือครึ่งหนึ่งของอุปทานที่หมุนเวียนได้ สามคนนั้นตัดสินราคาได้ตลอดเวลา ไม่ว่าจะมีคนซื้อกี่พันคนก็ตาม

สิ่งที่คนอ่านผิดบ่อยที่สุดคือหยิบตัวเลขสิบอันดับแรกจากเอ็กซ์พลอเรอร์มาใช้ตรง ๆ ตัวเลขนั้นเกือบไม่เคยหมายถึงสิ่งที่คุณคิด และหัวข้อถัดไปอธิบายว่าทำไม

สิบอันดับแรกควรถือกี่เปอร์เซ็นต์

ถ้าตอบเป็นตัวเลขเดียวก็จะผิดในเกือบทุกกรณี แต่มีกรอบที่ใช้ได้ หลังหักบัญชีที่ไม่ใช่คนออกแล้ว กระเป๋าเงินจริงสิบใบแรกที่ถือรวมกันต่ำกว่า 20% ของ float ถือว่ากระจายดี ระหว่าง 20% ถึง 40% ต้องดูว่าใครถือ และเกิน 50% แปลว่ากลุ่มเล็ก ๆ คุมราคาได้

คำว่า float สำคัญ มันคืออุปทานที่เคลื่อนไหวได้จริง ไม่ใช่อุปทานทั้งหมด โทเคนที่ถูกเผาไปแล้ว ล็อกไว้ในสัญญาปลดล็อกตามเวลา หรืออยู่ในพูลสภาพคล่อง ไม่ได้อยู่ในมือใครที่จะขายพรุ่งนี้

บริบทก็สำคัญ โทเคนที่เพิ่งเปิดตัวเมื่อวานย่อมกระจุกกว่าโทเคนที่ซื้อขายมาหนึ่งปี การกระจุกตัวสูงในวันแรกไม่ใช่สัญญาณอันตรายเสมอไป การกระจุกตัวสูงหลังผ่านไปหกเดือนต่างหากที่ต้องอธิบาย

ทำไมตัวเลขดิบถึงหลอก

เพราะแถวบนสุดของตารางส่วนใหญ่ไม่ใช่คน แถวที่ใหญ่ที่สุดมักเป็นพูลสภาพคล่อง ซึ่งคือตลาดเอง ไม่ใช่ผู้เข้าร่วม การนับมันเป็นวาฬคือการนับตลาดเป็นนักลงทุน

แถวถัดมามักเป็นกระเป๋าเงินร้อนของเอ็กซ์เชนจ์ ที่อยู่เดียวนั้นถือยอดของผู้ใช้หลายพันคนพร้อมกัน มันดูเหมือนวาฬตัวเดียว แต่จริง ๆ คือคนหลายพันที่ไม่รู้จักกัน

แล้วก็มีที่อยู่เผา ซึ่งไม่มีใครถือคีย์ โทเคนที่ส่งไปตรงนั้นออกจากการหมุนเวียนอย่างถาวร มันควรถูกหักออกจากอุปทาน ไม่ใช่นับเป็นผู้ถือรายใหญ่

สุดท้ายคือบัญชีที่ถูกล็อกด้วยสัญญาปลดล็อกตามเวลา โทเคนของทีมหรือของนักลงทุนที่ยังปลดไม่ได้ก็ขายไม่ได้ในวันนี้ แต่มันจะกลายเป็นแรงขายในวันที่ปลดล็อก ซึ่งเป็นข้อมูลคนละชิ้นกับการกระจุกตัววันนี้

คำนวณให้ถูกทีละขั้น

ขั้นแรก ดึงตารางผู้ถือให้ครบ ไม่ใช่แค่สิบอันดับแรก ดึงสแนปช็อตผู้ถือโทเคน คืนแถวพร้อมป้ายกำกับว่าแถวไหนเป็นพูล เอ็กซ์เชนจ์ โปรแกรม หรือที่อยู่เผา ซึ่งเป็นงานที่เสียเวลาที่สุดถ้าทำมือ

ขั้นสอง หักบัญชีที่ไม่ใช่คนออกจากทั้งตัวตั้งและตัวหาร พูล เอ็กซ์เชนจ์ ที่อยู่เผา และบัญชีล็อก ออกทั้งหมด สิ่งที่เหลือคือ float และผู้ถือจริง

ขั้นสาม คำนวณสัดส่วนใหม่จาก float ไม่ใช่จากอุปทานทั้งหมด ตัวเลขที่ได้มักต่างจากตัวเลขดิบมาก และบางครั้งกลับทิศ โทเคนที่ดูกระจายดีเพราะพูลถือ 40% อาจกลายเป็นกระจุกตัวรุนแรงเมื่อหักพูลออก

ขั้นสี่ ดูอายุของกระเป๋าเงิน กระเป๋าเงินที่เพิ่งสร้างวันเดียวกันหลายสิบใบและถือใบละไม่มากคือรูปแบบที่ควรสังเกต มันดูกระจายในตาราง แต่มันคือคนคนเดียว

ทำการวิเคราะห์นี้ฟรีได้อย่างไร

ทั้งกระบวนการไม่ต้องเสียเงินและไม่ต้องเชื่อมกระเป๋าเงิน เริ่มจากดึงสแนปช็อตผู้ถือ ส่งออกเป็นไฟล์ แล้วเปิดตารางดูป้ายกำกับที่ระบบใส่มาให้

จากนั้นเอารายชื่อกระเป๋าเงินจริงไปวางใน วิเคราะห์กระเป๋าเงินเป็นชุด มันอ่านได้ทีละหลายร้อยใบ บอกอายุ ยอด และที่สำคัญที่สุดคือจับกลุ่มกระเป๋าเงินที่ได้ SOL ก้อนแรกมาจากที่อยู่ส่วนบุคคลเดียวกัน

ถ้าอยากเห็นเป็นภาพ วาดแผนที่ความเชื่อมโยงของผู้ถือ แสดงกลุ่มเป็นกราฟ กระจุกที่โยงเข้าจุดเดียวมองออกเร็วกว่าการไล่อ่านตารางเป็นสิบนาที

ภาพเดียวกันจากมุมของกลโกงที่พบบ่อยที่สุดอยู่ใน Honeypot token คือเหรียญที่ซื้อได้แต่ขายไม่ออก

ถ้าสิบอันดับแรกดูสะอาด ต้องดูอะไรต่อ

ดูว่ากระเป๋าเงินที่เหลือเชื่อมโยงกันหรือเปล่า การกระจายที่ดูดีในตารางแต่ทุกใบมาจากผู้เติมเงินคนเดียวกัน คือการกระจุกตัวที่ปลอมตัวมาเป็นการกระจาย

ดูว่าคนสร้างขายไปแล้วเท่าไร กระเป๋าเงินของคนสร้างอ่านได้ ถ้ามันปล่อยไปแล้ว 80% ของที่เคยได้ นั่นคือข้อมูลที่ตารางผู้ถือปัจจุบันไม่แสดง เพราะมันแสดงแค่สภาพวันนี้

ดูตารางการปลดล็อก โทเคนที่ล็อกไว้จะกลายเป็นอุปทานหมุนเวียนในอนาคต ถ้ามีการปลดล็อกก้อนใหญ่ในเดือนหน้า float วันนี้ไม่ได้บอกอะไรเกี่ยวกับ float เดือนหน้า

ดูว่าสิทธิ์การสร้างโทเคนถูกเพิกถอนหรือยัง ถ้ายัง คนสร้างพิมพ์เพิ่มได้ และการคำนวณสัดส่วนทั้งหมดของคุณเปลี่ยนได้ในธุรกรรมเดียว

ทำอย่างไรให้ข้อมูลไม่ล้าสมัย

สแนปช็อตคือภาพนิ่ง มันจริง ณ วินาทีที่ดึง และเริ่มล้าสมัยทันที สำหรับเหรียญที่ซื้อขายกันหนัก การกระจายเปลี่ยนได้ภายในชั่วโมง

วิธีที่ใช้ได้จริงคือดึงซ้ำแล้วเทียบ ทั้ง Holder Snapshot และ Wallet Scope เก็บสแนปช็อตไว้เทียบกับรอบก่อนได้ สิ่งที่คุณอยากเห็นคือกระเป๋าเงินใหญ่กำลังลดหรือเพิ่ม ไม่ใช่แค่ตัวเลขวันนี้

สำหรับโทเคนที่คุณถือยาว การเช็คเดือนละครั้งก็พอ สำหรับเหรียญที่เพิ่งเปิด ถ้าคุณจะถือข้ามคืน ควรดูอย่างน้อยสองครั้ง ก่อนซื้อและหลังจากนั้นไม่กี่ชั่วโมง เพราะช่วงนั้นคือช่วงที่ทุกอย่างเปลี่ยนเร็วที่สุด อีกด้านหนึ่งของภาพเดียวกันอยู่ใน วิธีใช้ DexScreener อ่านราคาและสภาพคล่อง

คำถามที่พบบ่อย

ผู้ถือกี่คนถึงเรียกว่าเยอะ

จำนวนหัวบอกอะไรน้อยมาก การส่งเศษโทเคนไปหากระเป๋าเงินหมื่นใบทำให้ตัวเลขนี้ดูดีได้ในธุรกรรมชุดเดียว สิ่งที่ควรดูคือมีกี่ใบที่ถือมากพอจะสำคัญ และใบเหล่านั้นเชื่อมโยงกันหรือเปล่า

พูลสภาพคล่องนับเป็นผู้ถือไหม

ไม่ควรนับ มันคือตลาด ไม่ใช่ผู้เข้าร่วม โทเคนในพูลมีไว้ให้คนซื้อขายแลกกัน การนับมันเป็นวาฬทำให้ตัวเลขการกระจุกตัวผิดทั้งกระดาน

ทำไมตัวเลขในแต่ละเว็บไม่ตรงกัน

เพราะแต่ละที่หักอะไรออกไม่เหมือนกัน บางที่นับพูลเป็นผู้ถือ บางที่ไม่นับ บางที่หักที่อยู่เผาออกจากอุปทาน บางที่ไม่หัก ก่อนเทียบตัวเลขสองแหล่ง ต้องรู้ว่าแต่ละแหล่งนิยามอย่างไร

กระเป๋าเงินใหม่หลายใบแปลว่าโกงเสมอไหม

ไม่เสมอ เหรียญที่เพิ่งเปิดตัวย่อมดึงดูดกระเป๋าเงินใหม่จริง ๆ สิ่งที่ต่างกันคือกระเป๋าเงินใหม่ที่มาจากผู้เติมเงินคนเดียวกันและซื้อในนาทีเดียวกัน นั่นคือรูปแบบที่คนจริงไม่ทำ

ตรวจย้อนหลังได้ไหมว่าเมื่อวานใครถืออะไร

ตรวจสถานะปัจจุบันได้เสมอ ส่วนการย้อนดูสถานะในอดีตต้องมีสแนปช็อตที่เก็บไว้เอง หรือไล่อ่านประวัติธุรกรรมของกระเป๋าเงินนั้น นี่คือเหตุผลที่การเก็บสแนปช็อตตั้งแต่วันแรกมีค่ามาก

ตัวเลขนี้บอกได้ไหมว่าเหรียญจะขึ้นหรือลง

ไม่ได้ มันบอกได้แค่ว่าใครมีอำนาจกดราคา ไม่ได้บอกว่าเขาจะใช้อำนาจนั้นเมื่อไร การกระจายที่ดีลดความเสี่ยงบางประเภทลง แต่ไม่ได้ทำให้เหรียญเป็นการลงทุนที่ดี