Raydium LaunchLab 与 Pump.fun 的区别
Raydium LaunchLab 是 bonk.fun 和 StonkFun 背后的发射程序。对照 Pump.fun 讲曲线、毕业、费用和创作者金库，附 3,742 次发射数据。
Raydium LaunchLab 是 Raydium 运营的 Solana 代币发射程序：代币先在联合曲线上交易，买家把目标募满后，程序把它转进普通的 Raydium 池子。bonk.fun 和 StonkFun 是建在它上面的前端，各有各的费用。Pump.fun 是另一个程序，有自己的曲线和自己的池子 PumpSwap。
本文把两者放在一起对照，再用近期的 3,742 次发射，看看谁在用 Raydium LaunchLab、是怎么用的，最后列出买入前该做的检查。核对日期是 2026 年 10 月 3 日，依据是 Raydium 的文档和更新日志、Pump.fun 的费用页面（最后更新于 2026 年 5 月 20 日），以及 Raydium 公开的发射列表。
Raydium LaunchLab 和 Pump.fun 对比一览
| 问题 | Pump.fun | Raydium LaunchLab |
|---|---|---|
| 谁运营程序 | Pump.fun 自己的程序 | Raydium 的一个程序，多个前端共用 |
| 曲线形状 | 恒定乘积 | 实际用的都是恒定乘积（另有线性价格和固定价格） |
| 毕业目标 | 募到约 85 SOL | 因发射而异：以 SOL 计价的发射里，66% 的目标是 85 SOL，29% 是 24 SOL |
| 毕业之后 | PumpSwap 池子，LP 代币销毁 | Raydium CPMM 池子，LP 代币按平台设置销毁或锁定 |
| 曲线上的费用 | 1.25%（创作者 0.30%，协议 0.95%） | Raydium 的 0.25% 加平台自己的费用，三大平台的总费率在 1.05% 到 1.50% 之间 |
| 创作者费用金库 | 每个创作者一个 SOL 金库 | 每个创作者、每种报价代币一个金库 |
两者的步骤一样：先走曲线，再毕业进一个普通的池子。差别在于设置由谁来定。Pump.fun 的费用页面只列了一个曲线费率，1.25%。LaunchLab 把费用、创作者分成和 LP 代币的去向交给各个前端自己设置，所以同一个程序上的两个代币，收的费用可以不一样，对流动性的处理也可以不一样。
Raydium LaunchLab 的发射流程是怎样的？
- 创作者选一个前端，填好代币信息。全部供应量在这一步一次性铸出。
- 一部分供应量放上联合曲线，用一种报价代币来买卖。以 SOL 计价的发射里，有 86% 把 10 亿供应量的 79.31%（7.931 亿枚）放上了曲线，Raydium 的创建指南则允许 51% 到 80%。完整设计见 Raydium 的 LaunchLab 文档。
- 每笔交易都要付费：Raydium 的 0.25% 协议费、平台自己的费用，平台设置了的话，还有一份创作者分成。
- 曲线持有的报价代币达到目标，代币就毕业。程序用募到的报价代币和剩下的代币，建一个 Raydium CPMM 池子。
- 池子的 LP 代币按平台的设置被销毁或锁定。
联合曲线按代币已经卖出了多少来定价。在恒定乘积曲线上，先买的人付得少，后买的人付得多，既没有订单簿，也不用等人来撮合。程序支持三种形状：恒定乘积、固定价格和线性价格。核对的 3,742 次发射全部用的是恒定乘积，Raydium 的文档也说 Pump 式发射用的就是这种形式。
哪些平台跑在 Raydium LaunchLab 上？
Raydium 公开的发射列表显示，2026 年 10 月 3 日 16:36 UTC 之前的 24 小时内共创建了 3,742 次发射。按平台划分如下：
- StonkFun：90.5%（3,385 次发射）
- bonk.fun（链上显示为 letsbonk.fun）：2.8%（104 次）
- Raydium 自家的发射平台：1.1%（41 次）
- 其余较小的平台合计：约 6%
对交易这些代币的人来说，还有两个数字要记住。第一个：3,742 次里只有 502 次（13%）以 SOL 计价，其余的用别的代币做报价资产，比如 NVDAx、USELESS 或 STONK。想买这些代币，得先持有对应的报价代币。
第二个是转账费。3,742 次发射里有 3,412 次（91%）是 Token-2022 代币，2,725 次（73%）带转账费，多数是 1% 或 3%。这些几乎都是 StonkFun 的代币：它的 3,385 次发射全是 Token-2022，其中 2,704 次有转账费。bonk.fun 的 104 次发射，两样都没有。
带转账费的代币，每次在代币账户之间转移，都会被扣下一部分，买入和卖出都属于这样的转移。所以交易 Raydium LaunchLab 上的代币时，如果转账费是 3%，每笔交易除了曲线费用，还要再扣 3%。被扣下的那部分最后去了哪里，可以看Token-2022 转账费怎么运作。
Raydium LaunchLab 收哪些费用？
Raydium 在曲线上的每笔交易收 0.25%。平台再加上自己的费用，还可以加一份创作者分成，程序把创作者分成限制在 0.5% 以内。下面是 2026 年 10 月 3 日实测的三大平台设置：
| 平台 | 平台费用 | 创作者分成 | 曲线上合计 | 毕业时的 LP 代币 |
|---|---|---|---|---|
| StonkFun（三个主要设置） | 1.00% | 0% | 1.25% | 全部锁定，Fee Key 由平台持有 |
| bonk.fun | 1.25%（有一个设置是 1.00%） | 0%（有一个设置是 0.05%） | 1.50%（有一个设置是 1.30%） | 几乎全部销毁 |
| Raydium 自家的发射平台 | 0.75% | 0.05% | 1.05% | 90% 销毁，10% 锁定 |
较小的平台各自定费用，有些定得很高：3,742 次发射里有 167 次（4%）来自平台费用为 3% 到 5% 的设置。交易一个陌生平台上的代币之前，先把费用读清楚。
作为对照，Pump.fun 的费用页面列出的曲线费率是 1.25%，毕业进 PumpSwap 要付 0.015 SOL。PumpSwap 自己的费率按代币市值分档，从最低市值档的 1.25% 降到最高市值档的 0.30%。
LaunchLab 这边，毕业后的池子用哪一档 Raydium CPMM 费用配置，也由平台来选。Raydium 列出的标准档是 0.25%，但平台可以选别的档，所以交易之前，先到 Raydium 上看这个池子的费率档位。
Raydium LaunchLab 的代币毕业后会怎样？
毕业时曲线到此结束，程序用募到的报价代币和剩下的代币建出 CPMM 池子。自 2026 年 8 月 17 日起，新的发射必须迁移到 CPMM，旧的 Raydium AMM v4 路线对它们已经关闭。
LP 代币决定了谁还能动这部分流动性。销毁的 LP 代币就此消失；锁定的 LP 代币放进一个仓位，里面的流动性永远撤不出来，谁持有它的 Fee Key（一个 NFT），池子产生的交易手续费就由谁领取。Pump.fun 在毕业时销毁 LP 代币。LP 代币销毁、锁定还是自己拿着讲了这三种结果，Pump.fun 毕业之后发生什么讲的是另一条路线。
毕业之后，代币的买卖和其他池子里的交易对没有两样。PumpSwap 是 Pump.fun 这一侧的池子，详见PumpSwap 是什么：Pump.fun 自家的交易所。
Raydium LaunchLab 的创作者费用归谁，怎么领取？
在 LaunchLab 上，创作者费用累积在专门的金库里，每个创作者、每种报价代币各有一个。创作者可以在毕业之前或之后，用创作者钱包签名来领取。Pump.fun 则是每个创作者只有一个 SOL 金库，查找方法见Pump.fun 创作者金库：创作者费用去哪了。
在指望收入之前，先看平台的设置。StonkFun 三个主要设置给创作者的分成是 0%，所以那里的创作者金库里什么也不会累积。平台设了分成的话，钱会一直等到创作者钱包来领。如果你发射时用的钱包，密钥已经不在你手里，别人没法替你领。
费用领取中心的免费扫描，会读取你给出的钱包的各类费用来源，LaunchLab 的创作者金库也在其中；创作者费用领取只处理创作者费用。Solana 费用领取：创作者、LP、转账税和租金一次查全列出了每一类费用在哪里等着。
买 Raydium LaunchLab 的代币之前，怎么检查？
- 先弄清平台和报价代币。曲线收的是那种报价代币，要买就得先在钱包里有它。
- 看代币的铸币账户里有没有转账费。1% 或 3% 的转账费，会影响你实际收到的数量，也会影响你能卖出的数量。
- 看谁持有这个代币。J Map 把持有量靠前的钱包画成互相关联的集群，免费，也不用连接钱包；怎么读代币持有者分布说明了健康的分布是什么样。
- 看是不是捆绑发射。捆绑发射怎么识别列出了这类发射的迹象。
- 对照上面的表格，弄清平台在毕业时怎么处理 LP 代币。
Raydium LaunchLab 常见问题
bonk.fun 就是 Raydium LaunchLab 吗？
不是。bonk.fun 是建在 LaunchLab 上的前端，在链上显示为 letsbonk.fun。程序和曲线都是 Raydium 的，前端自己定费用，也自己决定毕业时 LP 代币怎么处理。
Raydium LaunchLab 比 Pump.fun 更安全吗？
两个程序都不能让一个代币变得安全，程序本身也回答不了这个问题。在 LaunchLab 上，因代币而异的是：谁持有它、发射是不是捆绑的、有没有转账费，以及平台怎么处理 LP 代币。买之前先查这几项。
Raydium LaunchLab 的毕业目标是多少？
因发射而异，同一个平台里也不一样。2026 年 10 月 3 日实测的 SOL 计价发射里，66% 的目标是 85 SOL，29% 是 24 SOL，Raydium 自家的发射平台就出现过 85、30 和 24 SOL 三种目标。Raydium 的创建指南规定，SOL 目标最低是 24 SOL。
为什么在 DexScreener 上看不到我的 LaunchLab 代币？
2026 年 10 月 3 日抽样的 60 个仍在曲线上的代币里，没有一个在 DexScreener 上显示为 LaunchLab 曲线交易对。这 60 个里有 3 个，在 Meteora 上有池子。
LaunchLab 的创作者费用去哪了？
累积在金库里，每个创作者、每种报价代币各有一个，只有创作者钱包能领取。平台可以把创作者分成设为 0，StonkFun 的主要设置就是这样。费用领取中心能显示一个公开地址名下在等待的金额。
LaunchLab 的代币会带 Token-2022 转账费吗？
不少会带，主要集中在 StonkFun。核对的 3,742 次发射里，73% 带转账费，多数是 1% 或 3%，而且几乎都是 StonkFun 的代币。bonk.fun 的发射都没有。只要代币发生转移，转账费就会被扣下，买入和卖出也不例外。
下一步
如果你在 Raydium LaunchLab 的某个前端上发射过代币，先用费用领取中心的免费扫描，看看创作者金库里有没有东西在等你。想进一步了解对比中的 Pump.fun，Pump.fun 联合曲线原理讲了它的曲线怎么给代币定价。
