O que é a PumpSwap? A DEX da própria Pump.fun

Você comprou uma memecoin na Pump.fun, o gráfico andou e de repente apareceu um aviso: graduated to PumpSwap. O botão de compra que você usava sumiu, o pool mudou e agora você quer saber para onde foi o seu token. Resposta curta: a PumpSwap é a exchange da própria Pump.fun, o lugar onde uma coin passa a ser negociada depois de sair da curva de lançamento, e comprar ou vender lá é um swap comum assim que você entende o que mudou.

Este guia vai direto ao prático. O que é a PumpSwap, no que ela difere da Raydium em algo que você sente na hora de operar, como funciona a graduação e como enviar uma ordem sem levar um preço ruim. Sem enrolação e sem promessa de lucro.

O que é a PumpSwap?

A PumpSwap é a exchange da própria Pump.fun, a DEX nativa dela (uma exchange descentralizada, um mercado on-chain onde as pessoas negociam tokens direto da própria carteira, sem nenhuma empresa no meio). É onde uma coin passa a ser negociada depois de deixar a fase de lançamento, e a Pump.fun construiu e colocou tudo no ar em 2025.

Por baixo ela roda como um AMM (formador de mercado automatizado, o motor que quase toda DEX usa). Em vez de casar comprador e vendedor num livro de ordens, você negocia contra um pool compartilhado com a coin e SOL, e uma fórmula define o preço a partir do que está dentro desse pool. A PumpSwap usa um AMM de produto constante, a mesma família matemática dos pools clássicos da Raydium e do Uniswap V2. Quem já trocou em qualquer um dos dois vai reconhecer a tela.

O que torna isso relevante agora é a escala. A PumpSwap saiu de cerca de US$ 1,5 bilhão em volume mensal no fim de 2025 para algo perto de US$ 16 bilhões em uns três meses, no começo de 2026, e passou a Raydium como destino principal das coins recém-graduadas da Pump.fun. Se você opera memecoins na Solana, hoje é ali que a maioria das graduadas novas troca de mãos.

PumpSwap ou Raydium: o que muda?

Antes de a PumpSwap existir, uma coin da Pump.fun que terminava o lançamento migrava para a Raydium, a DEX grande e veterana da Solana para onde essas coins graduavam. A Pump.fun mudou isso: construiu a PumpSwap e manteve a graduação em casa, então as taxas e o volume ficam na exchange dela.

Para quem opera, duas diferenças aparecem na hora da ordem. A graduação para a PumpSwap é instantânea e gratuita, sem nada do custo de migração antigo. E a liquidez principal de uma graduada recente agora fica na PumpSwap, então costuma ser lá que a sua compra ou a sua venda pega o melhor preço.

Nada disso deixa a Raydium pior. Ela é mais antiga e mais larga, carrega liquidez profunda numa quantidade enorme de tokens da Solana que nunca passaram pela Pump.fun, e muita coin segue com o mercado principal lá. A conclusão honesta é estreita: para uma coin que acabou de graduar da Pump.fun, a liquidez hoje quase sempre está na PumpSwap.

Item	PumpSwap	Raydium
Quem opera	Pump.fun	Independente
Custo da graduação	Grátis, instantânea	Antes girava em 6 SOL
Melhor para	Coins recém-graduadas da Pump.fun	Tokens da Solana em geral, pares estabelecidos
Taxa por operação	0,25%	Uma taxa de AMM comparável
Modelo	AMM de produto constante	AMM

Como funciona a graduação para a PumpSwap?

Toda coin da Pump.fun começa numa bonding curve, a máquina de preço do lançamento. Não existe livro de ordens. Conforme as pessoas compram, o preço sobe por uma fórmula fixa, e desce pela mesma fórmula quando elas vendem. A curva guarda uma quantidade definida da coin para venda.

A graduação acontece quando essa curva se esgota, ou seja, quando toda a oferta comprável já foi comprada. Nesse momento a Pump.fun cria automaticamente um pool de liquidez para a coin na PumpSwap (um caixa comum com a coin e SOL, que deixa qualquer pessoa comprar e vender) e move o SOL arrecadado durante a curva direto para esse pool novo. É instantâneo e automático, e você não precisa fazer nada.

É aqui que a conta mudou. Graduar para a Raydium custava algo perto de 6 SOL em taxas de migração. Na PumpSwap essa taxa sumiu, porque a própria Pump.fun abre o pool de graça.

Você provavelmente já viu a graduação descrita como chegar a «US$ 69 mil de capitalização». Trate isso como manchete aproximada, não como regra fixa. O gatilho real é a bonding curve se esgotar, e ela é medida em SOL, não em dólar, então o valor em dólar sobe e desce junto com o preço do SOL. O jeito limpo de pensar: uma coin gradua quando a curva dela esvazia, dê no que der em dólar naquele dia.

Como comprar e vender na PumpSwap

Depois que a coin gradua, negociá-la é um swap de AMM comum. Você conecta a carteira, escolhe quanto quer movimentar, define uma tolerância de slippage e troca SOL pela coin ou a coin de volta por SOL. Slippage é a distância entre o preço que você espera e o preço que realmente sai, e ela cresce em pool raso ou em ordem grande.

Alguns hábitos evitam dor de cabeça:

• Em pool raso ou recém-criado, opere um valor menor ou levante a tolerância de slippage para a ordem conseguir executar.
• Conte com preço pior em operação grande. Quanto maior a sua ordem em relação ao pool, mais você empurra o preço contra você mesmo.
• Olhe a profundidade do pool antes de assumir uma compra ou uma venda de peso.

A armadilha do Token-2022

Algumas coins recentes usam Token-2022, o padrão de token estendido da Solana. Ele pode carregar regras extras dentro do próprio token, como uma taxa de transferência, que tira uma fatia toda vez que a coin se move, ou um transfer hook, uma verificação adicional que roda em cada transferência. Se a sua carteira ou a sua ferramenta de swap não suportam Token-2022, a operação pode falhar de vez ou fechar num valor que você não esperava.

A saída é simples. Use uma ferramenta que trate Token-2022 direito e, em qualquer coin com taxa de transferência, lembre que cada movimento deixa uma fatia pelo caminho: chega um pouco menos do que saiu, tanto na compra quanto na venda.

Taxas e liquidez na PumpSwap

A PumpSwap cobra 0,25% por operação. A divisão é 0,20% para os provedores de liquidez (quem depositou no pool, também chamado de LP) e 0,05% para o protocolo. O mesmo arranjo abriu espaço para a divisão de receita com o criador, então quem lançou a coin também pode ficar com uma parte da atividade.

Agora a parte honesta. Esses 0,25% são pequenos e raramente são o que custa dinheiro. Numa graduada recente, o custo real é o slippage contra um pool raso. Um pool sem profundidade se mexe até com uma compra média, e volta a se mexer com uma venda média, então dá para perder mais em slippage numa única operação do que em taxas ao longo de muitas. Confira a profundidade antes de uma ordem grande, sempre.

Pool profundo, pouco slippage. Pool raso, vá devagar. Dê uma olhada na liquidez e no volume recente do pool num site de gráficos antes de uma ordem grande, e quebre uma operação grande em várias menores se o pool parecer raso.

Operar tokens da PumpSwap com a j.tools

Se você quer operar coins graduadas sem brigar com cada pool na mão, a j.tools tem algumas ferramentas feitas para isso. O que cada uma faz de verdade, sem exagero:

• Para uma compra ou venda pontual de uma coin graduada, use a ferramenta de swap com uma carteira só. Conecta, escolhe o valor, define o slippage e pronto.
• Para comprar ou vender a mesma coin em várias carteiras ao mesmo tempo, a ferramenta de swap em várias carteiras roteia as ordens direto pela PumpSwap, além da Raydium e da bonding curve da Pump.fun, sem clicar carteira por carteira.
• Para adicionar, retirar ou resgatar taxas de uma posição de liquidez na PumpSwap, a ferramenta de adicionar e remover liquidez suporta pools da PumpSwap, junto com Raydium, Orca e Meteora.
• Para ver todas as suas posições abertas num lugar só, a ferramenta que lista as suas posições de liquidez reúne tudo.

Para situar a PumpSwap ao lado das exchanges já estabelecidas, o nosso comparativo das principais DEX da Solana dá o contexto, e para a etapa anterior, a do lançamento, tem o panorama das alternativas à Pump.fun para lançar uma coin.

O que é a j.tools?

A j.tools é um kit de ferramentas para Solana com mais de 40 utilitários sem código: swaps, operação em várias carteiras, gestão de liquidez, criação de token e bastante coisa a mais. A interface está em vários idiomas, português incluído. A chave privada da sua carteira principal nunca é pedida. Você conecta e assina cada ação na sua própria carteira, como em qualquer DEX, então as chaves ficam com você. Para ler mais, dê uma olhada nos nossos guias passo a passo sobre Solana ou em tudo o que está marcado como Solana.

Perguntas frequentes

A PumpSwap é segura?

A exchange em si roda em mecânica de AMM padrão, e operar nela funciona como em qualquer DEX da Solana. Só que segura para operar é uma pergunta diferente de segura para comprar. Nos pools existem coins reais, quase todas memecoins que podem ir a zero, e muitas vão. O local estar em ordem não diz nada sobre uma coin específica, então faça as suas próprias checagens no token antes de comprar.

A PumpSwap tem API ou SDK?

Como a PumpSwap é um AMM inteiramente on-chain, os pools dela podem ser lidos e as operações roteadas por código como em qualquer pool da Solana, e ferramentas de terceiros já fazem isso. Se você só quer operar, nada disso é necessário: o aplicativo, ou uma ferramenta como as da j.tools, cuida das chamadas on-chain por você.

Existe um token da PumpSwap?

A PumpSwap é uma exchange, não um token, então não há nenhuma coin chamada PumpSwap para comprar e você não precisa segurar nenhuma para operar lá. Cuidado com tokens golpistas que pegam o nome emprestado para parecerem oficiais. Qualquer coisa que se apresente como a coin oficial da PumpSwap merece muita desconfiança.

Qual a diferença entre PumpSwap e Raydium?

Por baixo são a mesma família de AMM, então a experiência de operar é parecida. A diferença prática está em onde a liquidez mora. As graduadas novas da Pump.fun caem na PumpSwap de graça e na hora, enquanto a Raydium é a exchange mais antiga e mais larga, com pools profundos em muitos tokens que não vieram da Pump.fun. A tabela acima destrincha o resto.

Dá para ver os pares da PumpSwap em sites de gráficos?

Dá. Os pools da PumpSwap aparecem em sites de gráficos e análise como qualquer outro par da Solana, então preço, liquidez e volume ficam à vista antes de operar. Como ler esses números está no nosso guia de leitura de um site de gráficos.

Quanto custa a taxa da PumpSwap?

0,25% por operação, divididos em 0,20% para os provedores de liquidez e 0,05% para o protocolo. Numa operação pequena a taxa quase não aparece. Numa coin nova, o custo maior costuma ser o slippage de um pool raso, e não a taxa em si.

Por que a minha coin da Pump.fun foi para a PumpSwap?

Porque a bonding curve dela se esgotou. Quando toda a oferta comprável da curva é comprada, a Pump.fun gradua a coin, abre um pool na PumpSwap e move para lá o SOL arrecadado durante o lançamento. A coin não sumiu: ela agora é negociada num pool comum, e isso é o comportamento esperado, não um erro nem um rug pull.

Uma coin negociada na PumpSwap é confiável?

Não. Graduar significa apenas que gente suficiente comprou a curva de lançamento até enchê-la. Não é auditoria, não é selo de qualidade e não é promessa de nada. A maioria das coins da Pump.fun perde fôlego ou vai a zero depois da primeira corrida, graduada ou não, então trate uma coin na PumpSwap com o mesmo cuidado de qualquer outra memecoin da Solana.

Posso fornecer liquidez num pool da PumpSwap?

Pode. Você deposita no pool, ganha uma fatia dos 0,20% que vão para os provedores de liquidez e retira ou resgata depois. Só tenha claro que fornecer liquidez para uma memecoin recém-nascida carrega risco real, porque o preço da coin pode desabar enquanto o seu depósito ainda está lá dentro.

Fechamento honesto

Sair da bonding curve é um evento de liquidez, não uma checagem de segurança. A maioria das coins da Pump.fun perde tração e some, e boa parte vai a zero. Ver uma coin aparecer na PumpSwap diz apenas que ela encheu a curva de lançamento, nada além disso. Dimensione as suas operações de acordo.

A PumpSwap é onde as coins da Pump.fun vivem depois de graduar, ela negocia como qualquer AMM e a taxa de 0,25% é leve. O que merece respeito é o pool. Pool raso significa slippage de verdade, e uma coin graduada continua sendo uma memecoin que pode cair rápido. Opere o tamanho que o pool aguenta, olhe a profundidade primeiro, use uma ferramenta que entenda Token-2022 e nunca coloque mais do que você aceita perder. Quando estiver pronto, comece com um swap único e só aumente depois de ver o quanto o pool é profundo de verdade.