Graduación en Pump.fun: qué pasa con tu token de Solana

Viste la palabra «graduated» junto a un token en Pump.fun y no sabes si es buena noticia o un aviso. La graduación en Pump.fun es el momento en que un token deja la bonding curve de su lanzamiento y pasa a cotizar en un pool de PumpSwap, el exchange propio de la plataforma.

Aquí verás qué dispara la graduación en Pump.fun, los dos pasos que ocurren en la cadena, qué protege de verdad la liquidez quemada, qué cambia al operar y cómo comprobarlo tú mismo. Sin promesas de precio.

Qué es la graduación en Pump.fun y qué la dispara

Todo token estándar de Pump.fun nace sobre su propia bonding curve, una especie de máquina expendedora que siempre te vende o te recompra. La curva es la contraparte de cada operación: una compra sube el precio y una venta lo baja. Ese precio sale de unas reservas que incluyen una parte virtual, que solo existe en la fórmula.

El disparador está en el lado del token. La compra que se lleva el último token que la curva tenía a la venta la marca como completa (el campo complete de su cuenta). Con los parámetros actuales, un token estándar arranca así:

• Suministro total: mil millones de tokens.
• La curva vende 793,1 millones de ellos.
• Otros 206,9 millones quedan apartados para el pool posterior.
• Reservas virtuales de partida: 30 SOL y 1073 millones de tokens.

Con esas cifras, cuando la curva vende su último token ya ha recibido unos 85 SOL reales, y su SOL virtual ronda entonces los 115. La cifra se deriva de los parámetros; no es una regla aparte.

No hay una cifra fija en dólares para graduarse. Las reservas se cuentan en SOL, así que lo que vale completar la curva en dólares sube y baja con el precio de SOL. Además, estas cifras valen para tokens estándar emparejados con SOL en el momento de escribir esto: los emparejados con otro activo, como USDC, parten de otras reservas, los tokens en modo Mayhem pueden llevar parámetros propios y Pump.fun puede cambiar los parámetros de los tokens nuevos.

La barra de progreso sigue cuánto de la curva se ha vendido y deja de significar nada cuando el token ya migró. Y conviene decirlo sin rodeos: la mayoría de los tokens nunca completa su curva.

Qué pasa en la graduación, paso a paso

La graduación no ocurre de un solo golpe. Son dos pasos separados:

1. La curva se completa. La compra que se lleva su último token la marca como completa. Desde ese momento la curva rechaza cualquier compra o venta, y no vuelve a abrirse.
2. La migración. Una instrucción aparte, migrate, mueve las reservas de la curva a un pool nuevo de PumpSwap. Según la documentación del programa de Pump.fun, cualquiera puede enviarla, y si se envía dos veces la segunda ya no cambia nada. Crea el pool, deposita los 206,9 millones de tokens apartados junto con el SOL que juntó la curva, y los tokens LP que el pool emite por ese depósito se queman.

No hay un plazo fijo entre ambos pasos, y mientras la curva está completa sin haber migrado, el token no se puede operar en ella.

Del SOL de la curva sigue saliendo una comisión de migración. La documentación de Pump.fun la describe como el mínimo necesario para pagar las cuentas que crea la migración, y su valor actual es mayor que cero. El resto va al pool, que abre más o menos al precio en el que se detuvo la curva. Es el pool canónico del token en PumpSwap, creado por el propio Pump.fun.

Durante la graduación en Pump.fun tú no tienes que hacer nada ni firmar nada. Tus tokens siguen en tu billetera, porque la migración solo mueve las reservas de la propia curva. Después, la cuenta de la curva queda vacía: marcada como completa, sin tokens reales y sin SOL real.

PumpSwap, y por qué ya no Raydium

PumpSwap es el AMM propio de Pump.fun, de producto constante: un pool automático que fija el precio según lo que tiene dentro, sin libro de órdenes. Cómo se compra y se vende ahí, y qué cobra, está en qué es PumpSwap, el DEX de Pump.fun.

Las guías viejas que hablan de Raydium no se equivocaban en su momento: los tokens más antiguos migraban ahí por una vía que Pump.fun ya desactivó.

Qué cambia al operar justo después de la migración

Circula la idea de que vender en la curva tenía una penalización que desaparece al graduarse. Esa penalización no existe. Una venta en la curva baja por la misma curva y paga la comisión de trading, y una venta en el pool paga las comisiones de PumpSwap.

Lo que sí cambia es la profundidad. Al final de la curva, el precio lo marcaban unos 115 SOL de profundidad virtual. El pool nuevo arranca con unos 85 SOL reales, y PumpSwap cotiza con sus reservas reales. Por eso la misma venta mueve el precio más en el pool que en la parte alta de la curva. Antes de mandar una orden a un pool tan joven, repasa cómo configurar el slippage en Solana.

Desde la migración, el token queda al alcance de los agregadores de rutas, y cualquiera puede abrirle otros pools. El swap desde varias billeteras elige el mercado por sí solo: la bonding curve antes de la graduación, PumpSwap después y Raydium en los demás casos. Para una sola billetera, el swap de tokens en Solana opera por rutas de Jupiter, con cotizaciones en vivo, control de slippage y una cifra de mínimo recibido.

Cómo saber si un token ya se graduó

Bastan dos comprobaciones en la cadena:

• La cuenta de la curva. Su dirección se deriva del mint del token, así que cualquier explorador o herramienta puede encontrarla. Si el token se graduó, aparece como completa y sin reservas.
• El pool de la migración. Existe un pool de PumpSwap para el token, creado por la migración, con el token y SOL dentro.

Las webs de gráficos como DEX Screener muestran ese pool como un par de PumpSwap (más en cómo usar DexScreener paso a paso).

Liquidez quemada: qué protege y qué no

Quemar tokens los destruye: baja el saldo de la cuenta y también el suministro total del mint, como explica la documentación de Solana sobre quemar tokens. En los pools ya migrados, el mint de los tokens LP muestra un suministro de cero, mientras el pool sigue registrando el suministro LP original. Eso es lo que protege la quema: nadie tiene tokens LP de la liquidez inicial, así que nadie puede retirarla (la diferencia con bloquearlos o guardarlos está en quemar, bloquear o conservar el token LP).

Lo que no protege:

• Los holders pueden vender. El creador, los primeros compradores y los bots pueden vender sus tokens al pool cuando quieran. En un token graduado, así se ve un desplome o un rug pull.
• La liquidez que llega después se puede retirar. Quien deposita más tarde recibe sus propios tokens LP.
• Otros pools no llevan quema. Cualquiera puede abrir otro pool para el mismo token, en PumpSwap o en otro sitio.
• Los programas se pueden actualizar. Los dos programas son actualizables, y el administrador de PumpSwap puede pausar las operaciones de los pools.

Liquidez quemada no es lo mismo que token seguro. Bloquea un solo tipo de rug pull, y los holders grandes que venden al pool pueden hundir el precio igual. Antes de comprar, repasa las ocho comprobaciones para detectar un rug pull.

Cada operación en PumpSwap paga una comisión para los proveedores de liquidez, otra para el protocolo y, en el pool canónico, una para el creador del token. La parte de los proveedores se queda en las reservas del pool: la que corresponde a los tokens LP quemados, para siempre, mientras que quien deposita más tarde recupera la suya al retirar.

La parte del creador se acumula a su nombre y puede cobrarla, como cuenta el vault de creador en Pump.fun. Pump.fun fija las tasas de sus tokens por tramos de capitalización de mercado, y esta guía no da ninguna.

Antes y después, lado a lado

Qué miras	En la curva	Tras la migración
Dónde cotiza	En su bonding curve de Pump.fun	En el pool canónico de PumpSwap
Qué fija el precio	Reservas con una parte virtual	Las reservas reales del pool
Profundidad en el traspaso	Unos 115 SOL virtuales	Unos 85 SOL reales
A quién vendes	A la curva, hasta que se completa	Al pool
Liquidez inicial	En la cuenta de la curva, sin nada que retirar; los holders pueden venderle	Tokens LP quemados: nadie la retira, y los holders pueden vender al pool
Autoridad de mint y de congelación	Ya vacía	Sigue vacía

Qué revisar antes de operar un token graduado

La graduación filtra los tokens que nunca llenaron su curva, pero no es un sello de calidad. Lo práctico es mirar quién tiene el suministro. El snapshot de holders del token escanea los holders actuales, marca la billetera del desarrollador (la lee de la bonding curve de Pump.fun) y las billeteras recién creadas, muestra cuánto se concentra el suministro y exporta la lista. Para interpretar lo que ves, sigue cómo leer la distribución de holders.

También vale la pena saber si las billeteras que empujaron la curva hasta el final se financiaron desde un mismo origen. Wallet Scope para analizar billeteras traza los vínculos de financiación, y para la herramienta un clúster son dos o más billeteras financiadas por la misma billetera privada. Las señales típicas están en cómo detectar un lanzamiento con bundle.

La graduación no toca las autoridades: la de mint y la de congelación ya están vacías mientras el token vive en la curva, y siguen así después. Los tokens creados hoy en Pump.fun son mints Token-2022 y los antiguos pueden ser SPL clásicos, así que una herramienta que solo maneja SPL clásico puede fallar con los nuevos (más en Token-2022 o SPL, cuál elegir).

Nada de esto es asesoramiento financiero. La guía explica qué hace la graduación, no cuándo comprar ni cuándo vender.

Si vas a lanzar tu propio token

Para lanzar en la curva, la herramienta para crear un token en Pump.fun lo hace desde una sola billetera, con una compra opcional del creador. Si quieres crear el token y hacer las primeras compras desde varias billeteras en un mismo flujo de Jito, usa la herramienta para crear y comprar en bundle en Pump.fun, explicada en la guía del bundler de Pump.fun. Más adelante, la herramienta para cobrar las comisiones de creador encuentra y cobra lo que generó el lanzamiento en Pump.fun y en PumpSwap.

Preguntas frecuentes sobre la graduación en Pump.fun

¿Qué significa que un token de Pump.fun se gradúe?

Que su curva vendió el último token y se cerró para operar, y que la migración movió sus reservas a un pool de PumpSwap. Desde entonces cotiza en ese pool y en los que se abran después, ya no en la curva.

¿Cuánto SOL necesita un token de Pump.fun para graduarse y cuánto tarda?

Las reglas no fijan una meta en SOL: la curva se completa cuando alguien compra su último token. En un token estándar emparejado con SOL, con los parámetros actuales, eso ocurre tras unos 85 SOL. Su valor en dólares cambia con el precio de SOL, y los pares con otro activo son distintos. Tampoco hay reloj: algunos se llenan rápido y la mayoría nunca termina.

¿Tengo que hacer algo con mis tokens de Pump.fun cuando se gradúan?

No. Los tokens siguen en tu billetera. La migración solo mueve las reservas de la curva y la puede enviar cualquiera. Una vez completa, la curva ya no acepta operaciones, así que después se compra y se vende en el pool.

¿Dónde cotiza un token graduado de Pump.fun?

En el pool de PumpSwap que creó la migración, como explica la guía sobre qué es PumpSwap. Los agregadores de rutas y las herramientas para varias billeteras también llegan a él, y más adelante se pueden abrir otros pools. Los tokens más antiguos pasaron a Raydium por una vía que hoy está desactivada.

¿La liquidez quemada hace seguro un token graduado de Solana?

No. Solo bloquea la liquidez inicial. Los holders pueden vender al pool en cualquier momento, así que revisa cómo se reparte el suministro antes de comprar. La mayoría de los tokens se apaga, con la liquidez quemada o sin ella.

Un hito, no una promesa

La graduación en Pump.fun significa que un token vendió toda su curva y que sus reservas pasaron a un pool de PumpSwap con la liquidez inicial quemada. No dice nada sobre hacia dónde irá el precio ni impide que los grandes holders vendan. Sigue siendo una memecoin de Solana con todo su riesgo, así que nunca pongas dinero que no puedas permitirte perder.