Wohin gehen LP-Fees? Pools und konzentrierte Positionen
Constant-Product-Pools legen LP-Fees in die Reserven, konzentrierte Positionen halten sie bis zum Einsammeln. Wo jede Solana-Plattform die Gebühr parkt.
Wohin gehen LP-Fees nach einem Swap auf Solana? Das hängt vom Pool ab. In einem Constant-Product-Pool (Raydium AMM v4 und CPMM, PumpSwap) wandert die Gebühr in die Reserven und kommt zu dir zurück, wenn du Liquidität abziehst. In einem konzentrierten oder positionsbasierten Pool (Raydium CLMM, Orca Whirlpools, Meteora DLMM und DAMM v2) wird sie deiner Position gutgeschrieben und wartet dort, bis du sie einsammelst.
Wer „wohin gehen LP-Fees“ sucht, hat meist einen von zwei Bildschirmen vor sich: einen Raydium-Standardpool ohne jedes Gebührenguthaben oder eine CLMM-Position, auf der ein kleiner Betrag in zwei Token wächst. Beides funktioniert genau so, wie es soll.
Wohin gehen LP-Fees in einem Constant-Product-Pool?
Ein Constant-Product-Pool hält zwei Token-Vaults und bepreist jeden Swap aus ihren Beständen. Jeder Trade zahlt eine Gebühr, und der Anteil der Liquiditätsgeber bleibt einfach in den Vaults liegen. Nichts davon wird deiner Wallet zugeordnet. Die Gebühr vergrößert die Reserven, während die Menge der LP-Token gleich bleibt. So wird jeder LP-Token zum Anspruch auf einen etwas größeren Pool.
Deshalb gibt es kein Gebührenguthaben, das du einsammeln könntest. Die CPMM-Gebührenreferenz von Raydium sagt es klar: LP-Gebühren laufen auf keinem Zähler auf, du realisierst sie, indem du beim Abziehen LP-Token verbrennst. AMM v4 funktioniert genauso. PumpSwap berechnet Gebühren nur auf Käufe und Verkäufe, nie auf Einzahlungen oder Abhebungen, und auch dort bleibt der LP-Anteil im Vault des Pools.
An die Gebühren kommst du also, indem du Liquidität abziehst, direkt auf der Plattform oder mit Liquidität hinzufügen / entfernen. Zurück kommt dein Anteil an den Reserven zu diesem Zeitpunkt, Gebühren inklusive, in der Mischung der beiden Token, die der Kurs gerade vorgibt. Unser Beitrag zu PumpSwap erklärt diese Plattform genauer, und die Anleitung zum Raydium-Pool zeigt, woher LP-Token kommen.
Wohin gehen LP-Fees in einer konzentrierten Position?
Hier macht das Programm das Gegenteil. Nutzt ein Swap deine Liquidität, landet dein Gebührenanteil in Zählern auf deiner Position, getrennt von der Liquidität. Positionen in Raydium CLMM und Orca Whirlpools sind NFTs mit einem Feld für offene Gebühren je Token. Eine Meteora-DLMM-Position ist ein Konto, das die ausstehenden Gebühren beider Token über ihre Bins verfolgt, und ein DAMM-v2-Positions-NFT trägt seine eigenen offenen Gebühren.
Diese Gebühren bleiben liegen, bis der Besitzer sie einsammelt. Meteoras Seite dazu, wie DLMM-Positionen Gebühren verbuchen, ist unmissverständlich: Die Gebühren fließen nicht automatisch in die Liquidität zurück. Raydium CLMM sammelt über eine Liquiditätsverringerung um null ein, Orca nennt denselben Schritt Harvest.
Meist kommen die Gebühren in beiden Token an. Bei Orca, und standardmäßig bei Raydium CLMM und Meteora DLMM, zahlt jeder Swap seine Gebühr in dem Token, den er hineinschickt, und gehandelt wird in beide Richtungen. Manche Pools sammeln nur in einem Token: Raydium CLMM, DLMM und DAMM v2 kennen je einen solchen Modus. DAMM v2 weicht in zwei weiteren Punkten ab: Die Kursspanne gilt dort für den ganzen Pool statt pro Position, und im Compounding-Modus fließt ein einstellbarer Teil der LP-Gebühr zurück in die Reserven.
| Plattform | Wie die Liquidität gehalten wird | Wo die LP-Gebühr liegt | Wie du sie bekommst |
|---|---|---|---|
| Raydium AMM v4, CPMM | LP-Token | Reserven des Pools | Liquidität abziehen |
| PumpSwap | LP-Token | Reserven des Pools | Liquidität abziehen |
| Raydium CLMM | Positions-NFT, eigene Spanne | Auf der Position | Collect (einsammeln) |
| Orca Whirlpools | Positions-NFT, eigene Spanne | Auf der Position | Harvest oder Schließen |
| Meteora DLMM | Positionskonto, Spanne aus Bins | Auf der Position | Claim |
| Meteora DAMM v2 | Positions-NFT, Spanne des Pools | Auf der Position (Compounding-Pools: teils in den Reserven) | Claim |
Ein Teil jeder Swap-Gebühr geht woanders hin
Zur Antwort auf „wohin gehen LP-Fees“ gehört auch: Ein Teil der Gebühr erreicht die Liquiditätsgeber nie. Jede Plattform leitet einen Anteil weiter, und ihre offizielle Dokumentation nennt den Empfänger:
- Raydium AMM v4 behält einen Protokollanteil. CPMM und CLMM teilen die Handelsgebühr zwischen LPs, Protokoll und einem Fonds, und ein CPMM-Pool kann zusätzlich eine eigene Creator-Gebühr erheben.
- Orca leitet einen Teil jeder Whirlpool-Gebühr an seine Protokollkasse (Protocol Treasury) und einen Klimafonds (Climate Fund).
- Meteora DLMM behält einen Protokollanteil, und DAMM v2 erhebt eine Protokollgebühr, die einen Referral-Anteil enthalten kann.
- PumpSwap weist LP-Gebühr, Protokollgebühr und Coin-Creator-Gebühr als getrennte Posten aus, bei Pools von Pump.fun-Coins gestaffelt nach Marktkapitalisierung.
Gebührensätze nennen wir hier mit Absicht nicht. Sie werden pro Pool oder Konfiguration festgelegt, manche kann das Protokoll ändern, und verlässlich ist nur die Zahl, die du in deinem Pool abliest.
Außerhalb der Spanne gibt es keine neuen Gebühren
Eine konzentrierte Position verdient nur, solange der Poolkurs innerhalb ihrer Spanne liegt. Raydium CLMM, Orca Whirlpools und Meteora DLMM dokumentieren dieselbe Regel: Verlässt der Kurs deine Spanne, verdient die Position nichts mehr, bis der Kurs zurückkommt oder du die Spanne verschiebst. Was vorher angefallen ist, bleibt auf der Position und lässt sich weiter einsammeln.
Das ist der Tausch, den Konzentration verlangt. Eine enge Spanne verdient pro eingesetztem Kapital mehr, solange der Kurs drinbleibt, und nichts, sobald er hinauswandert. DAMM v2 ist die Ausnahme: Die Spanne gehört dem Pool, und ein Swap, der den Kurs über ihren Rand schieben würde, scheitert oder wird nur bis zur Grenze ausgeführt.
Gebühren sind nur die halbe Rechnung
Ein Gebührenguthaben zeigt, was der Handel dir gezahlt hat. Es sagt nicht, ob die Liquidität mehr gebracht hat als das bloße Halten der beiden Token, denn die Kursbewegung verändert die Mischung, die du zurückbekommst. Diese Lücke heißt Impermanent Loss, und unser Leitfaden zu Liquidity Pools rechnet sie mit Zahlen durch.
Verbrannte und gesperrte LP: was mit den Gebühren passiert
Wer LP-Token verbrennt, vernichtet den einzigen Anspruch auf diesen Anteil am Pool. Die Reserven dahinter und die Gebühren, die sie danach verdienen, bleiben für immer im Pool. Die Programmdokumentation von PumpSwap ergänzt ein Detail: Der Pool zählt LP-Token, die Nutzer direkt verbrennen, in seiner Supply-Angabe weiter mit. Der verbrannte Anteil geht also auch nicht an die übrigen LPs über.
Eine Sperre kann die Gebühren erreichbar halten. Raydiums Burn & Earn verschiebt eine CPMM-LP-Position oder eine CLMM-Position dauerhaft in ein Escrow, das dem Programm gehört, und erzeugt ein Fee Key NFT. Wer es hält, kann die Gebühren dieser Position einsammeln. AMM v4 wird nicht unterstützt, und Raydium rät, nur CLMM-Positionen über die volle Spanne zu sperren, weil sich eine gesperrte Position nie mehr verschieben lässt und außerhalb ihrer Spanne nichts verdient. Meteora DAMM v2 unterstützt Vesting und dauerhafte Sperren, und gesperrte Liquidität verdient weiter Gebühren, die sich einsammeln lassen.
Positionen mit Fee Key sammelst du über die Oberfläche von Raydium ein, denn das Werkzeug LP-Gebühren claimen listet sie noch nicht. Für die Entscheidung beim Launch selbst vergleicht unser Beitrag zu LP-Token Verbrennen, Sperren und Halten.
Staub: wenn das Einsammeln mehr kostet als die Gebühr
Einsammeln ist eine Transaktion, und ihre Kosten schrumpfen nicht mit dem Betrag: die Netzwerkgebühr pro Signatur, eine eventuelle Priority Fee und eine erstattbare Rent-Kaution, falls deine Wallet für einen der beiden Token des Pools noch kein Token-Konto hat. Eine DLMM-Position über viele Bins kann mehr als eine Transaktion brauchen.
Eine Position, deren Gebühren weniger wert sind, ist Staub. Lass sie liegen. Offene Gebühren verfallen nicht, und wenn du die Position später auflöst, ist das ein natürlicher Moment, sie mitzunehmen.
Nimm kleine Beträge mit, wenn du ohnehin an der Position arbeitest. Wer eine Orca-Position schließt, sammelt ihre offenen Gebühren in derselben Transaktion ein, und wer Liquidität aus einer Raydium-CLMM-Position abzieht, nimmt ihre Gebühren gleich mit.
Über mehrere Plattformen einsammeln: LP-Gebühren claimen und Claim-Zentrale
Das Werkzeug LP-Gebühren claimen liest die Positionen deiner Wallet auf Raydium CLMM, Meteora DLMM und DAMM v2 sowie Orca Whirlpools. Es zeigt den offenen Betrag in beiden Token und wo der Kurs im Verhältnis zu jeder Spanne steht, dann baut es die Transaktionen zum Einsammeln für die Positionen, die du auswählst. Deine Wallet signiert jede einzeln. Staub wird markiert und nicht vorausgewählt, und für Constant-Product-Pools wird kein Claim gebaut, weil es dort nichts Getrenntes abzuholen gibt.
Die Servicegebühr ist ein Anteil am eingesammelten Wert, zahlbar in SOL in derselben Transaktion, und sie entfällt bei Claims unter einem kleinen Mindestbetrag. Steht deinen Wallets mehr zu als LP-Gebühren, durchsucht die Claim-Zentrale sie in einem Durchgang nach LP-Gebühren, Creator-Gebühren und Token-2022-Transfersteuer. Willst du stattdessen einen neuen Pool eröffnen, fängst du mit LP erstellen an.
Dieser Beitrag erklärt, wie Protokolle Handelsgebühren verteilen. Er ist keine Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung. Gebührensätze und Pool-Einstellungen ändern sich, also prüf den Pool selbst, bevor du Liquidität bindest, und stell nie mehr bereit, als du verlieren kannst.
Häufige Fragen
Gibt es in einem Raydium-CPMM- oder PumpSwap-Pool etwas einzusammeln?
Kein eigenes Guthaben. Der LP-Anteil jeder Gebühr bleibt in den Reserven und kommt als Teil deiner Abhebung zurück. Solange das LP nicht in Raydiums Sperre Burn & Earn liegt, bringt nur das Abziehen von Liquidität diese Gebühren in deine Wallet.
Wohin gehen LP-Fees, wenn die LP-Token verbrannt sind?
Sie bleiben im Pool. Verbrannte Token lassen sich nie einlösen, also bleiben die Reserven dahinter samt Gebühren, solange der Pool existiert. Bei PumpSwap zählt die Supply-Angabe des Pools direkt verbrannte Token weiter mit, die übrigen LPs erben diesen Anteil also nicht.
Verliere ich verdiente Gebühren, wenn meine Position die Spanne verlässt?
Nein. Bereits verdiente Gebühren bleiben auf der Position und lassen sich jederzeit einsammeln. Außerhalb der Spanne kommen nur keine neuen hinzu, bis der Kurs zurückkehrt oder du die Spanne neu setzt.
Warum bekomme ich Gebühren in zwei verschiedenen Token?
Orca, Raydium CLMM und Meteora DLMM nehmen die Gebühr standardmäßig in dem Token, den der Trader hineinschickt. Gehandelt wird in beide Richtungen, also sammeln sich Gebühren auf beiden Seiten. Pools im Ein-Token-Modus zahlen nur in einem Token.
Arbeiten nicht eingesammelte Gebühren mit, wie beim Zinseszins?
In einem Constant-Product-Pool praktisch ja, denn sie liegen in den Reserven, für die deine LP-Token stehen. In CLMM-, Whirlpool- und DLMM-Positionen warten sie als getrenntes Guthaben und verdienen nichts, bis du sie wieder einsetzt. Compounding-Pools von DAMM v2 führen einen einstellbaren Anteil automatisch in die Reserven zurück.
