Dove finiscono le commissioni LP? Pool e posizioni

Dove finiscono le commissioni LP dopo uno swap su Solana? Dipende dal pool. In un pool a prodotto costante (Raydium AMM v4 e CPMM, PumpSwap) la commissione si aggiunge alle riserve e ti torna indietro quando ritiri la liquidità. In un pool concentrato o basato su posizioni (Raydium CLMM, Orca Whirlpools, Meteora DLMM e DAMM v2) viene registrata sulla tua posizione e resta lì finché non la incassi.

Chi cerca «dove finiscono le commissioni LP» di solito sta guardando una di due schermate: un pool standard di Raydium senza alcun saldo di commissioni, oppure una posizione CLMM con un piccolo saldo che cresce in due token. In entrambi i casi tutto funziona come previsto.

Dove finiscono le commissioni LP in un pool a prodotto costante

Un pool a prodotto costante tiene due vault di token e calcola il prezzo di ogni swap dai loro saldi. Ogni scambio paga una commissione, e la parte che spetta ai fornitori di liquidità resta semplicemente nei vault. Niente la registra a nome del tuo wallet. La commissione fa crescere le riserve mentre l'offerta di token LP resta uguale, quindi ogni token LP diventa un diritto su un pool un po' più grande.

Per questo non esiste un saldo di commissioni da incassare. La pagina di Raydium sulle commissioni CPMM lo dice chiaro: le commissioni LP non maturano su un contatore, e le incassi bruciando i token LP con un prelievo. AMM v4 funziona allo stesso modo. PumpSwap applica commissioni solo su acquisti e vendite, mai su depositi o prelievi, e anche lì la quota LP resta nel vault del pool.

Le commissioni si realizzano quindi ritirando liquidità, sulla piattaforma stessa oppure con lo strumento Aggiungi / rimuovi liquidità. Quello che torna è la tua quota delle riserve in quel momento, commissioni comprese, nel mix dei due token che il prezzo impone. La nostra guida a PumpSwap approfondisce quella piattaforma, e la guida per creare un pool su Raydium mostra da dove vengono i token LP.

Dove finiscono le commissioni LP in una posizione concentrata

Qui il programma fa il contrario. Quando uno swap usa la tua liquidità, la tua parte della commissione va su contatori della tua posizione, separati dalla liquidità. Le posizioni Raydium CLMM e Orca Whirlpools sono NFT con un campo di commissioni dovute per ciascun token. Una posizione Meteora DLMM è un account che tiene traccia delle commissioni in sospeso di entrambi i token lungo i suoi bin, e un NFT di posizione DAMM v2 porta con sé le proprie commissioni in sospeso.

Quelle commissioni restano ferme finché il proprietario non le incassa. La pagina di Meteora su come le posizioni DLMM tengono traccia delle commissioni non lascia dubbi: le commissioni non rientrano da sole nella liquidità. Raydium CLMM le incassa con una riduzione di liquidità pari a zero, e Orca chiama lo stesso passaggio harvest (raccolto).

Di solito le commissioni arrivano in entrambi i token. Su Orca, e di default su Raydium CLMM e Meteora DLMM, ogni swap paga la commissione nel token che immette, e gli scambi vanno nei due sensi. Alcuni pool incassano in un solo token: Raydium CLMM, DLMM e DAMM v2 hanno ciascuno una modalità del genere. DAMM v2 si distingue anche per altro: l'intervallo di prezzo vale per tutto il pool e non per posizione, e la modalità compounding rimanda nelle riserve una quota configurabile della commissione LP.

Piattaforma	Come si detiene la liquidità	Dove sta la commissione LP	Come la ottieni
Raydium AMM v4, CPMM	Token LP	Riserve del pool	Ritirare liquidità
PumpSwap	Token LP	Riserve del pool	Ritirare liquidità
Raydium CLMM	NFT di posizione, intervallo proprio	Sulla posizione	Collect (incasso)
Orca Whirlpools	NFT di posizione, intervallo proprio	Sulla posizione	Harvest o chiusura
Meteora DLMM	Account di posizione, intervallo di bin	Sulla posizione	Claim
Meteora DAMM v2	NFT di posizione, intervallo del pool	Sulla posizione (pool con compounding: in parte nelle riserve)	Claim

Una parte di ogni commissione di swap va altrove

Parte della risposta a «dove finiscono le commissioni LP» è che una fetta della commissione non arriva mai ai fornitori di liquidità. Ogni piattaforma ne manda una quota altrove, e la sua documentazione ufficiale indica il destinatario:

• Raydium AMM v4 trattiene una quota per il protocollo. CPMM e CLMM dividono la commissione di scambio tra LP, protocollo e un fondo, e un pool CPMM può aggiungere una commissione separata per il creator.
• Orca manda parte di ogni commissione Whirlpool alla sua tesoreria di protocollo (Protocol Treasury) e a un fondo per il clima (Climate Fund).
• Meteora DLMM trattiene una quota per il protocollo, e DAMM v2 applica una commissione di protocollo che può includere una quota di referral.
• PumpSwap addebita commissione LP, commissione di protocollo e commissione per il creator del coin come voci separate, a scaglioni di capitalizzazione di mercato sui pool dei coin di Pump.fun.

Qui non compare alcun tasso, ed è voluto. I tassi si fissano per pool o per configurazione, alcuni il protocollo può cambiarli, e l'unico numero affidabile è quello che leggi sul tuo pool.

Fuori dall'intervallo niente nuove commissioni

Una posizione concentrata guadagna solo finché il prezzo del pool resta dentro il suo intervallo. Raydium CLMM, Orca Whirlpools e Meteora DLMM documentano la stessa regola: quando il prezzo esce dal tuo intervallo, la posizione smette di guadagnare finché il prezzo non rientra o finché non sposti l'intervallo. Le commissioni guadagnate prima restano sulla posizione e si possono ancora incassare.

È il compromesso della concentrazione. Un intervallo stretto guadagna di più per unità di capitale finché il prezzo ci resta dentro, e niente appena ne esce. DAMM v2 fa eccezione: l'intervallo appartiene al pool, e uno swap che spingerebbe il prezzo oltre il bordo fallisce o viene eseguito solo fino al limite.

Le commissioni sono solo metà del risultato

Un saldo di commissioni ti dice quanto ti ha pagato il trading. Non ti dice se fornire liquidità ha reso più che tenere i due token, perché il movimento del prezzo cambia il mix che ti torna indietro. Quella differenza è la perdita impermanente, e la nostra guida ai pool di liquidità la calcola con i numeri.

LP bruciati e bloccati: che fine fanno le commissioni

Bruciare i token LP distrugge l'unico diritto su quella quota del pool. Le riserve dietro di loro, e le commissioni che guadagnano dopo, restano nel pool per sempre. La documentazione del programma PumpSwap aggiunge un dettaglio: il pool continua a contare nella sua offerta i token LP che gli utenti bruciano direttamente, quindi la quota bruciata non passa nemmeno agli LP rimasti.

Un blocco può lasciare le commissioni raggiungibili. Burn & Earn di Raydium sposta per sempre una posizione LP CPMM o una posizione CLMM in un escrow di proprietà del programma e crea un Fee Key NFT: chi lo possiede può incassare le commissioni di quella posizione. AMM v4 non è supportato, e Raydium consiglia di bloccare solo posizioni CLMM a intervallo pieno, perché una posizione bloccata non si può più spostare e non guadagna nulla quando il prezzo sta fuori dal suo intervallo.

Meteora DAMM v2 supporta blocchi con vesting e blocchi permanenti, e la liquidità bloccata continua a guadagnare commissioni incassabili. Le posizioni con Fee Key si incassano dall'interfaccia di Raydium, perché lo strumento Commissioni LP non le elenca ancora. Per la decisione al lancio, il confronto tra bruciare, bloccare o tenere mette le opzioni una accanto all'altra.

Polvere: quando incassare costa più della commissione

Incassare è una transazione, e i suoi costi non si riducono con l'importo: la commissione di rete per ogni firma, l'eventuale priority fee su Solana e un deposito di rent rimborsabile se il tuo wallet non ha ancora un token account per uno dei token del pool. Una posizione DLMM distribuita su molti bin può richiedere più di una transazione.

Una posizione con commissioni che valgono meno di così è polvere. Lasciala dov'è. Le commissioni in sospeso non scadono, e uscire dalla posizione più avanti è il momento naturale per prenderle.

Unisci i piccoli incassi a operazioni che faresti comunque. Chiudere una posizione Orca incassa quanto le è dovuto nella stessa transazione, e ritirare liquidità da una posizione Raydium CLMM si porta dietro anche le sue commissioni.

Incassare su più piattaforme: Commissioni LP e Centro riscossioni

Lo strumento Commissioni LP legge le posizioni del tuo wallet su Raydium CLMM, Meteora DLMM e DAMM v2, e Orca Whirlpools. Mostra l'importo non incassato in entrambi i token e dove si trova il prezzo rispetto a ciascun intervallo, poi costruisce le transazioni di incasso per le posizioni che scegli. Il tuo wallet le firma una per una. La polvere viene segnalata e lasciata deselezionata, e per i pool a prodotto costante non si costruisce alcun claim, perché non c'è niente di separato da prendere.

La commissione di servizio è una quota del valore incassato, pagata in SOL nella stessa transazione, e non si applica ai claim sotto un piccolo minimo. Se ai tuoi wallet spetta più delle sole commissioni LP, il Centro riscossioni cerca in un solo passaggio commissioni LP, commissioni del creator e tassa di trasferimento Token-2022. Per aprire invece un nuovo pool, parti da Crea LP.

Questo articolo spiega come i protocolli distribuiscono le commissioni di trading. Non è una consulenza finanziaria, fiscale o legale. Tassi e impostazioni dei pool cambiano, quindi controlla il pool prima di impegnare liquidità, e non fornire mai più di quanto puoi permetterti di perdere.

Domande frequenti

C'è qualcosa da incassare in un pool Raydium CPMM o PumpSwap?

Non esiste un saldo separato. La quota LP di ogni commissione resta nelle riserve e torna come parte del tuo prelievo. A meno che l'LP non stia nel blocco Burn & Earn di Raydium, ritirare un po' di liquidità è l'unico modo per portare quelle commissioni nel tuo wallet.

Dove finiscono le commissioni LP quando i token LP vengono bruciati?

Restano nel pool. I token bruciati non si possono mai riscattare, quindi le riserve dietro di loro, commissioni comprese, restano lì finché esiste il pool. Su PumpSwap l'offerta del pool continua a contare i token bruciati direttamente, così gli altri LP non ereditano quella quota.

Perdo le commissioni guadagnate se la mia posizione esce dall'intervallo?

No. Le commissioni già guadagnate restano sulla posizione e si possono incassare in qualsiasi momento. Uscire dall'intervallo ferma solo quelle nuove, finché il prezzo non rientra o non ribilanci.

Perché ricevo commissioni in due token diversi?

Di default Orca, Raydium CLMM e Meteora DLMM prendono la commissione di ogni swap nel token che il trader immette. Gli scambi vanno nei due sensi, quindi le commissioni si accumulano da entrambi i lati. I pool impostati su una modalità a token singolo pagano in un solo token.

Le commissioni non incassate si capitalizzano?

In un pool a prodotto costante in pratica sì, perché stanno nelle riserve che i tuoi token LP rappresentano. Nelle posizioni CLMM, Whirlpool e DLMM aspettano come saldo separato e non rendono nulla finché non le rimetti al lavoro. I pool DAMM v2 con compounding reinvestono in automatico una quota configurabile.