کارمزد LP کجا میرود؟ استخر یا پوزیشن متمرکز
استخرهای حاصلضرب ثابت کارمزد LP را به ذخایر اضافه میکنند و پوزیشنهای متمرکز آن را تا جمع کردن نگه میدارند. هر پلتفرم سولانا کارمزد را کجا میگذارد.
کارمزد LP کجا میرود وقتی روی سولانا سواپی انجام میشود؟ به نوع استخر بستگی دارد. در استخر حاصلضرب ثابت (Raydium AMM v4 و CPMM، و PumpSwap) کارمزد به ذخایر اضافه میشود و هنگام برداشت نقدینگی به شما برمیگردد. در استخر متمرکز یا مبتنی بر پوزیشن (Raydium CLMM، Orca Whirlpools، Meteora DLMM و DAMM v2) کارمزد روی پوزیشن شما ثبت میشود و همانجا میماند تا آن را جمع کنید.
کسی که میپرسد کارمزد LP کجا میرود معمولا یا به استخر استاندارد Raydium بدون هیچ موجودی کارمزد نگاه میکند یا به پوزیشن CLMM با موجودی کوچکی که در دو توکن بالا میرود، و هر دو درست کار میکنند.
استخر حاصلضرب ثابت: کارمزد LP کجا میرود؟
استخر حاصلضرب ثابت دو مخزن توکن نگه میدارد و قیمت هر سواپ را از موجودی آن دو حساب میکند. هر معامله کارمزدی میپردازد و سهم تأمینکنندگان نقدینگی از آن بهسادگی در همان مخزنها میماند. هیچ چیزی آن را به نام کیف پول شما ثبت نمیکند. کارمزد ذخایر را بزرگتر میکند و عرضه توکن LP ثابت میماند، پس هر توکن LP ادعایی بر استخری کمی بزرگتر میشود.
به همین دلیل موجودی کارمزدی برای جمع کردن وجود ندارد. مرجع کارمزدهای CPMM در Raydium صریح میگوید کارمزد LP روی هیچ شمارندهای انباشته نمیشود و آن را با سوزاندن توکن LP در جریان برداشت نقدینگی به دست میآورید. AMM v4 هم همینطور کار میکند. PumpSwap فقط از خرید و فروش کارمزد میگیرد، هرگز از واریز یا برداشت، و سهم LP آن هم در مخزن استخر میماند.
کارمزدها را با برداشت نقدینگی به دست میآورید، در خود پلتفرم یا با ابزار افزودن / حذف نقدینگی. آنچه برمیگردد سهم شما از ذخایر در همان لحظه است، کارمزدها هم داخلش، با ترکیبی از دو توکن که قیمت تعیین میکند. توضیح ما درباره PumpSwap این پلتفرم را دقیقتر بررسی میکند و راهنمای ساخت استخر نقدینگی در Raydium نشان میدهد توکن LP از کجا میآید.
پوزیشن متمرکز: کارمزد LP کجا میرود؟
اینجا برنامه برعکس عمل میکند. وقتی سواپی از نقدینگی شما استفاده میکند، سهم شما از کارمزد به شمارندههایی روی پوزیشن میرود، جدا از خود نقدینگی. پوزیشنهای Raydium CLMM و Orca Whirlpool از جنس NFT هستند و برای هر توکن فیلدی دارند که کارمزد طلب شما را نگه میدارد. پوزیشن Meteora DLMM یک حساب است که کارمزدهای معوق هر دو توکن را در همه بینهایش (bins) دنبال میکند، و NFT پوزیشن DAMM v2 کارمزدهای معوق خودش را همراه دارد.
این کارمزدها سر جایشان میمانند تا مالک جمعشان کند. صفحه Meteora درباره اینکه پوزیشنهای DLMM کارمزد را چطور ثبت میکنند صریح است: کارمزدها خودکار به نقدینگی تبدیل نمیشوند. در Raydium CLMM جمع کردن با کاهش نقدینگی به اندازه صفر انجام میشود و Orca همین قدم را harvest مینامد.
کارمزد معمولا به هر دو توکن میرسد. روی Orca، و بهطور پیشفرض روی Raydium CLMM و Meteora DLMM، هر سواپ کارمزدش را به توکنی میپردازد که معاملهگر وارد میکند، و معاملهها دوطرفهاند. Raydium CLMM، DLMM و DAMM v2 حالتی هم دارند که کارمزد را فقط به یک توکن میگیرد. DAMM v2 از دو جهت دیگر هم فرق دارد: بازه قیمتش برای کل استخر تعیین میشود نه برای هر پوزیشن، و حالت سرمایهگذاری مجدد آن (compounding) سهمی قابل تنظیم از کارمزد LP را به ذخایر برمیگرداند.
| پلتفرم | نقدینگی چطور نگه داشته میشود | کارمزد LP کجا میماند | چطور به دستش میآورید |
|---|---|---|---|
| Raydium AMM v4, CPMM | توکن LP | ذخایر استخر | برداشت نقدینگی |
| PumpSwap | توکن LP | ذخایر استخر | برداشت نقدینگی |
| Raydium CLMM | NFT پوزیشن، بازه اختصاصی | روی پوزیشن | جمع کردن (Collect) |
| Orca Whirlpools | NFT پوزیشن، بازه اختصاصی | روی پوزیشن | Harvest یا بستن پوزیشن |
| Meteora DLMM | حساب پوزیشن، بازهای از بینها | روی پوزیشن | مطالبه (Claim) |
| Meteora DAMM v2 | NFT پوزیشن، بازه سراسری استخر | روی پوزیشن (در استخرهای سرمایهگذاری مجدد، بخشی در ذخایر) | مطالبه (Claim) |
بخشی از هر کارمزد سواپ به جای دیگری میرود
بخشی از پاسخ به اینکه کارمزد LP کجا میرود این است که مقداری از کارمزد اصلا به تأمینکنندگان نقدینگی نمیرسد. هر پلتفرم سهمی را به جای دیگری میفرستد و مستندات رسمیاش گیرنده را نام میبرد:
- Raydium AMM v4 سهمی برای پروتکل نگه میدارد. CPMM و CLMM کارمزد معامله را میان LPها، پروتکل و یک صندوق تقسیم میکنند و استخر CPMM میتواند کارمزد سازنده جداگانهای هم اضافه کند.
- Orca بخشی از هر کارمزد Whirlpool را به خزانه پروتکل (Protocol Treasury) و صندوق اقلیم (Climate Fund) میفرستد.
- Meteora DLMM سهمی برای پروتکل نگه میدارد و DAMM v2 کارمزد پروتکلی میگیرد که ممکن است سهم معرف را هم در بر بگیرد.
- PumpSwap کارمزد LP، کارمزد پروتکل و کارمزد سازنده کوین را در ردیفهای جدا میگیرد و در استخرهای کوینهای Pump.fun این کارمزدها بر اساس ارزش بازار پلکانی است.
اینجا عمدا هیچ نرخی نیامده است. نرخها برای هر استخر یا پیکربندی تعیین میشوند، بعضی را پروتکل میتواند تغییر دهد و تنها عدد قابل اعتماد همان است که از استخر خودتان میخوانید.
بیرون از بازه، کارمزد تازهای نیست
پوزیشن متمرکز فقط تا وقتی درآمد دارد که قیمت استخر داخل بازهاش باشد. Raydium CLMM، Orca Whirlpools و Meteora DLMM همین قاعده را مستند کردهاند: وقتی قیمت از بازه شما خارج شود، پوزیشن تا بازگشت قیمت یا جابهجایی بازه چیزی به دست نمیآورد. کارمزدهایی که پیش از آن به دست آمدهاند روی پوزیشن میمانند و هنوز قابل جمع کردن هستند.
این بهای تمرکز است. بازه باریک تا وقتی قیمت داخلش است به ازای هر واحد سرمایه بیشتر درآمد دارد، و وقتی قیمت بیرون برود هیچ. DAMM v2 استثناست: بازه مال استخر است و سواپی که قیمت را از لبه آن فراتر ببرد یا شکست میخورد یا فقط تا مرز پر میشود.
کارمزد فقط نیمی از نتیجه است
موجودی کارمزد میگوید معاملهها چقدر به شما پرداختهاند. نمیگوید تأمین نقدینگی از نگه داشتن دو توکن بهتر بوده یا نه، چون حرکت قیمت ترکیبی را که پس میگیرید عوض میکند. این شکاف زیان ناپایدار است و راهنمای ما درباره استخر نقدینگی و زیان ناپایدار آن را با عدد حساب میکند.
توکن LP سوزاندهشده و قفلشده: کارمزد چه میشود
سوزاندن توکن LP تنها ادعای موجود بر آن سهم از استخر را از بین میبرد. ذخایر پشت آن و کارمزدهایی که بعدا به دست میآورند برای همیشه در استخر میمانند. مستندات برنامه PumpSwap جزئیاتی اضافه میکند: استخر توکنهای LP را که کاربران مستقیما میسوزانند همچنان در رقم عرضه خود حساب میکند، پس سهم سوزاندهشده به بقیه LPها هم نمیرسد.
قفل میتواند کارمزد را در دسترس نگه دارد. Burn & Earn در Raydium پوزیشن LP از CPMM یا پوزیشن CLMM را برای همیشه به حساب امانی (escrow) متعلق به برنامه میبرد و یک Fee Key NFT میسازد که دارندهاش کارمزد آن پوزیشن را جمع میکند. AMM v4 پشتیبانی نمیشود و Raydium فقط قفل پوزیشنهای CLMM با بازه کامل را پیشنهاد میکند، چون پوزیشن قفلشده هرگز جابهجا نمیشود و وقتی قیمت بیرون از بازهاش باشد چیزی به دست نمیآورد.
Meteora DAMM v2 هم قفل تدریجی (vesting) و قفل دائمی دارد و نقدینگی قفلشده همچنان کارمزد قابل مطالبه به دست میآورد.
کارمزد پوزیشنهای Fee Key از طریق رابط Raydium جمع میشود و ابزار «کارمزد LP» فعلا آنها را نشان نمیدهد. برای خود تصمیم هنگام لانچ، مقایسه سوزاندن، قفل کردن یا نگه داشتن توکن LP را بخوانید.
گردوغبار: وقتی جمع کردن گرانتر از کارمزد است
جمع کردن یک تراکنش است و هزینهاش با کوچک شدن مبلغ کم نمیشود: کارمزد شبکه برای هر امضا، کارمزد اولویت اگر باشد، و ودیعه rent قابل بازگشت اگر کیف پول شما هنوز برای یکی از توکنهای استخر حساب توکن نداشته باشد. پوزیشن DLMM که روی بینهای زیادی پخش شده ممکن است به بیش از یک تراکنش نیاز داشته باشد.
پوزیشنی که کارمزدش کمتر از این هزینه میارزد گردوغبار است. رهایش کنید. کارمزدهای معوق منقضی نمیشوند و خروج بعدی از پوزیشن لحظه طبیعی برای برداشتن آنهاست.
جمع کردنهای کوچک را در کاری بگنجانید که به هر حال انجامش میدهید. بستن پوزیشن Orca هر چه طلب دارد را در همان تراکنش جمع میکند و برداشت نقدینگی از پوزیشن Raydium CLMM هم کارمزدهایش را با خود میآورد.
جمع کردن از چند پلتفرم با کارمزد LP و مرکز برداشت
ابزار کارمزد LP پوزیشنهای کیف پول شما را روی Raydium CLMM، Meteora DLMM و DAMM v2 و Orca Whirlpools میخواند. مبلغ جمعنشده را به هر دو توکن و جای قیمت نسبت به هر بازه را نشان میدهد، بعد تراکنشهای جمع کردن را برای پوزیشنهایی که انتخاب میکنید میسازد و کیف پول شما هر کدام را امضا میکند. گردوغبار علامت میخورد و انتخابنشده میماند، و برای استخرهای حاصلضرب ثابت تراکنشی ساخته نمیشود، چون چیز جداگانهای برای برداشتن نیست.
کارمزد سرویس سهمی از ارزش جمعشده است که به SOL و داخل همان تراکنش پرداخت میشود و برای مبالغ کمتر از یک حداقل کوچک گرفته نمیشود. اگر کیف پولهایتان بیش از کارمزد LP طلب دارند، مرکز برداشت کارمزد LP، کارمزد سازنده و مالیات انتقال Token-2022 را در یک مرور پیدا میکند. برای باز کردن استخر تازه به جای این کار، از ساخت استخر نقدینگی شروع کنید.
این مقاله توضیح میدهد پروتکلها کارمزد معاملات را چطور تقسیم میکنند و مشاوره مالی، مالیاتی یا حقوقی نیست. نرخ کارمزد و تنظیمات استخرها تغییر میکنند، پس پیش از سپردن نقدینگی خود استخر را بررسی کنید و هرگز بیش از مبلغی که تحمل از دست دادنش را دارید وارد نکنید.
پرسشهای متداول درباره کارمزد LP
از استخر Raydium CPMM یا PumpSwap چیزی برای جمع کردن هست؟
موجودی جداگانهای نیست و سهم LP از هر کارمزد همراه برداشت از ذخایر به شما برمیگردد. جز در قفل Burn & Earn از Raydium، برداشت بخشی از نقدینگی تنها راه رساندن این کارمزدها به کیف پول شماست.
وقتی توکن LP سوزانده شود، کارمزد LP کجا میرود؟
در استخر میماند: توکن سوزاندهشده هیچوقت بازخرید نمیشود، پس ذخایر پشت آن با کارمزدهایش تا وقتی استخر هست باقی میماند. در PumpSwap رقم عرضه استخر توکنهای مستقیم سوزاندهشده را هم حساب میکند و این سهم به بقیه LPها نمیرسد.
وقتی پوزیشن از بازه خارج شود، کارمزدهای بهدستآمده از دست میروند؟
نه. کارمزدهایی که به دست آمدهاند روی پوزیشن میمانند و هر زمان قابل جمع کردناند. خروج از بازه فقط کارمزد تازه را متوقف میکند تا قیمت برگردد یا بازه را از نو تنظیم کنید.
چرا کارمزدها به دو توکن مختلف پرداخت میشوند؟
بهطور پیشفرض Orca، Raydium CLMM و Meteora DLMM کارمزد هر سواپ را به توکنی میگیرند که معاملهگر وارد میکند، و چون معاملهها دوطرفهاند کارمزد در هر دو طرف جمع میشود. استخرهای تنظیمشده روی حالت تکتوکنی به یک توکن میپردازند.
آیا کارمزدهای جمعنشده خودشان دوباره سرمایهگذاری میشوند؟
در استخر حاصلضرب ثابت عملا بله، چون در ذخایری میمانند که توکنهای LP شما نماینده آناند. در پوزیشنهای CLMM، Whirlpool و DLMM به شکل موجودی جداگانه منتظر میمانند و تا دوباره به کارشان نگیرید چیزی به دست نمیآورند. استخرهای DAMM v2 با حالت سرمایهگذاری مجدد سهمی قابل تنظیم را خودکار به ذخایر برمیگردانند.
