Où vont les frais de LP ? Pools et positions concentrées
Un pool à produit constant verse les frais de LP dans ses réserves, une position concentrée les garde en attente. Ce que fait chaque plateforme Solana.
Où vont les frais de LP après un swap sur Solana ? Tout dépend du pool. Dans un pool à produit constant (Raydium AMM v4 et CPMM, PumpSwap), les frais s'ajoutent aux réserves et vous reviennent quand vous retirez votre liquidité. Dans un pool concentré ou organisé en positions (Raydium CLMM, Orca Whirlpools, Meteora DLMM et DAMM v2), ils sont inscrits sur votre position et y attendent que vous les récupériez.
Ceux qui cherchent « où vont les frais de LP » ont en général l'un de deux écrans sous les yeux : un pool standard Raydium sans le moindre solde de frais, ou une position CLMM sur laquelle un petit solde grossit dans deux tokens. Dans les deux cas, tout fonctionne comme prévu.
Où vont les frais de LP dans un pool à produit constant ?
Un pool à produit constant détient deux coffres de tokens (vaults) et fixe le prix de chaque swap à partir de leurs soldes. Chaque échange paie des frais, et la part des fournisseurs de liquidité reste simplement dans les coffres. Rien ne l'inscrit au nom de votre portefeuille. Les frais font grossir les réserves alors que l'offre de tokens LP ne change pas, si bien que chaque token LP devient une créance sur un pool un peu plus gros.
Voilà pourquoi il n'existe aucun solde de frais à récupérer. La page de Raydium sur les frais CPMM le dit sans détour : les frais de LP ne s'accumulent sur aucun compteur, et vous les encaissez en brûlant des tokens LP lors d'un retrait. AMM v4 fonctionne de la même façon. PumpSwap ne prélève des frais que sur les achats et les ventes, jamais sur les dépôts ni les retraits, et sa part LP reste elle aussi dans le coffre du pool.
Vous touchez donc ces frais en retirant de la liquidité, sur la plateforme elle-même ou avec l'outil Ajout / retrait de liquidité. Ce qui revient, c'est votre part des réserves à cet instant, frais compris, dans le mélange des deux tokens que dicte le prix. Notre article sur PumpSwap présente cette plateforme plus en détail, et notre guide pour créer un pool Raydium montre d'où viennent les tokens LP.
Où vont les frais de LP dans une position concentrée ?
Ici, le programme fait l'inverse. Quand un swap utilise votre liquidité, votre part des frais est portée sur des compteurs de votre position, à l'écart de la liquidité. Les positions Raydium CLMM et Orca Whirlpools sont des NFT dotés d'un champ de frais dus pour chaque token. Une position Meteora DLMM est un compte qui suit les frais en attente des deux tokens sur l'ensemble de ses bins, et un NFT de position DAMM v2 porte ses propres frais en attente.
Ces frais ne bougent pas tant que le propriétaire ne les récupère pas. La page de Meteora qui explique comment les positions DLMM suivent les frais est claire : les frais ne retournent pas d'eux-mêmes dans la liquidité. Raydium CLMM les récupère par une diminution de liquidité de zéro, et Orca appelle la même étape une récolte (harvest).
Les frais arrivent en général dans les deux tokens. Sur Orca, et par défaut sur Raydium CLMM et Meteora DLMM, chaque swap paie ses frais dans le token qu'il apporte, et les échanges vont dans les deux sens. Certains pools ne collectent que dans un seul token : Raydium CLMM, DLMM et DAMM v2 proposent chacun ce mode. DAMM v2 se distingue encore : sa plage de prix vaut pour tout le pool et non par position, et son mode de réinvestissement (compounding) renvoie une part configurable des frais de LP dans les réserves.
| Plateforme | Détention de la liquidité | Où se trouvent les frais de LP | Comment les obtenir |
|---|---|---|---|
| Raydium AMM v4, CPMM | Tokens LP | Réserves du pool | Retirer la liquidité |
| PumpSwap | Tokens LP | Réserves du pool | Retirer la liquidité |
| Raydium CLMM | NFT de position, plage propre | Sur la position | Collecte (collect) |
| Orca Whirlpools | NFT de position, plage propre | Sur la position | Récolte (harvest) ou fermeture |
| Meteora DLMM | Compte de position, plage de bins | Sur la position | Claim |
| Meteora DAMM v2 | NFT de position, plage commune au pool | Sur la position (pools en compounding : en partie dans les réserves) | Claim |
Une partie des frais de chaque swap part ailleurs
Une partie de la réponse à « où vont les frais de LP » tient en ceci : une fraction des frais n'arrive jamais aux LP. Chaque plateforme en envoie une part ailleurs, et sa documentation officielle nomme le destinataire :
- Raydium AMM v4 garde une part pour le protocole. CPMM et CLMM partagent les frais d'échange entre les LP, le protocole et un fonds, et un pool CPMM peut y ajouter des frais de créateur distincts.
- Orca verse une partie des frais de chaque Whirlpool à sa trésorerie de protocole (Protocol Treasury) et à un fonds pour le climat (Climate Fund).
- Meteora DLMM garde une part pour le protocole, et DAMM v2 prélève des frais de protocole qui peuvent inclure une part de parrainage.
- PumpSwap facture les frais de LP, les frais de protocole et les frais de créateur du coin sur des lignes séparées, par paliers de capitalisation boursière pour les pools de coins Pump.fun.
Aucun taux n'apparaît ici, et c'est voulu. Ils sont fixés par pool ou par configuration, le protocole peut en modifier certains, et le seul chiffre fiable est celui que vous lisez sur votre pool.
Hors de la plage, plus de nouveaux frais
Une position concentrée ne gagne que tant que le prix du pool reste dans sa plage. Raydium CLMM, Orca Whirlpools et Meteora DLMM documentent la même règle : dès que le prix sort de votre plage, la position cesse de gagner jusqu'à ce que le prix revienne ou que vous déplaciez la plage. Les frais gagnés avant restent sur la position et peuvent toujours être récupérés.
C'est le compromis de la concentration. Une plage étroite rapporte davantage par unité de capital tant que le prix y reste, et rien dès qu'il en sort. DAMM v2 fait exception : la plage appartient au pool, et un swap qui pousserait le prix au-delà de sa limite échoue ou ne s'exécute que jusqu'à la borne.
Les frais ne sont que la moitié du résultat
Un solde de frais vous dit ce que les échanges vous ont payé. Il ne dit pas si fournir de la liquidité a fait mieux que garder les deux tokens, car le mouvement du prix change le mélange que vous récupérez. Cet écart, c'est la perte impermanente, et notre guide sur les pools de liquidité la calcule chiffres à l'appui.
LP brûlés ou verrouillés : que deviennent les frais ?
Brûler des tokens LP détruit la seule créance sur cette part du pool. Les réserves qu'ils représentent, et les frais qu'elles gagnent ensuite, restent dans le pool pour de bon. La documentation du programme PumpSwap ajoute un détail : le pool continue de compter dans son offre les tokens LP que les utilisateurs brûlent directement, donc la part brûlée ne revient pas non plus aux LP restants.
Un verrouillage peut garder les frais accessibles. Burn & Earn de Raydium place pour toujours une position LP CPMM ou une position CLMM dans un séquestre détenu par le programme et émet un Fee Key NFT, dont le détenteur peut récupérer les frais de cette position. AMM v4 n'est pas pris en charge, et Raydium conseille de ne verrouiller que des positions CLMM sur toute la plage, puisqu'une position verrouillée ne peut plus jamais être déplacée et ne gagne rien quand le prix sort de sa plage.
Côté Meteora, DAMM v2 accepte les verrouillages progressifs (vesting) et permanents, et la liquidité verrouillée continue de gagner des frais récupérables.
Les positions Fee Key se récupèrent depuis l'interface de Raydium ; l'outil Frais de LP ne les affiche pas encore. Pour la décision au lancement, notre comparatif brûler, verrouiller ou conserver met les options côte à côte.
La poussière : quand récupérer coûte plus que les frais
Récupérer des frais passe par une transaction, et son coût ne baisse pas avec le montant : les frais de réseau pour chaque signature, d'éventuels frais de priorité, et un dépôt de loyer remboursable si votre portefeuille n'a pas encore de compte de token pour l'un des tokens du pool. Une position DLMM étalée sur de nombreux bins peut demander plus d'une transaction.
Une position dont les frais valent moins que cela, c'est de la poussière. Laissez-la. Les frais en attente n'expirent pas, et sortir de la position plus tard est un moment naturel pour les prendre.
Regroupez les petites récupérations avec un travail que vous faisiez de toute façon. Fermer une position Orca récupère ce qu'elle doit dans la même transaction, et retirer de la liquidité d'une position Raydium CLMM emporte aussi ses frais.
Récupérer sur plusieurs plateformes : Frais de LP et Centre de réclamation
L'outil Frais de LP lit les positions de votre portefeuille sur Raydium CLMM, Meteora DLMM et DAMM v2, et Orca Whirlpools. Il affiche le montant non réclamé dans les deux tokens et la place du prix par rapport à chaque plage, puis construit les transactions de collecte pour les positions que vous choisissez. Votre portefeuille signe chacune d'elles. La poussière est signalée et laissée non sélectionnée, et aucun claim n'est construit pour les pools à produit constant, puisqu'il n'y a rien de séparé à prendre.
Les frais de service sont une part de la valeur récupérée, payée en SOL dans la même transaction, et ils ne s'appliquent pas aux claims sous un petit minimum. Si vos portefeuilles attendent plus que des frais de LP, le Centre de réclamation cherche en un seul passage les frais de LP, les frais de créateur et la taxe de transfert Token-2022. Pour ouvrir plutôt un nouveau pool, commencez par l'outil Créer LP.
Cet article explique comment les protocoles répartissent les frais d'échange. Ce n'est pas un conseil financier, fiscal ou juridique. Les taux de frais et les réglages des pools changent : vérifiez le pool lui-même avant d'engager de la liquidité, et n'apportez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
Questions fréquentes
Y a-t-il quelque chose à récupérer dans un pool Raydium CPMM ou PumpSwap ?
Aucun solde séparé n'existe. La part LP des frais de chaque swap reste dans les réserves et revient avec votre retrait. Sauf si le LP se trouve dans le verrouillage Burn & Earn de Raydium, retirer une partie de la liquidité est le seul moyen de faire entrer ces frais dans votre portefeuille.
Où vont les frais de LP quand les tokens LP sont brûlés ?
Ils restent dans le pool. Un token brûlé ne peut plus jamais être remboursé, donc les réserves qu'il représentait, frais compris, restent là aussi longtemps que le pool existe. Sur PumpSwap, l'offre du pool continue de compter les tokens brûlés directement, si bien que les autres LP n'héritent pas de cette part.
Les frais déjà gagnés sont-ils perdus quand la position sort de sa plage ?
Non. Les frais déjà gagnés restent sur la position et peuvent être récupérés à tout moment. Sortir de la plage arrête seulement les nouveaux frais, jusqu'au retour du prix ou jusqu'à ce que vous rééquilibriez.
Pourquoi les frais arrivent-ils dans deux tokens différents ?
Par défaut, Orca, Raydium CLMM et Meteora DLMM prélèvent les frais de chaque swap dans le token que le trader apporte. Les échanges vont dans les deux sens, donc les frais s'accumulent des deux côtés. Les pools réglés sur un mode de frais à token unique paient dans un seul token.
Les frais non récupérés se capitalisent-ils ?
Dans un pool à produit constant, en pratique oui, puisqu'ils se trouvent dans les réserves que représentent vos tokens LP. Dans les positions CLMM, Whirlpool et DLMM, ils attendent comme un solde séparé et ne rapportent rien tant que vous ne les remettez pas au travail. Les pools DAMM v2 en mode compounding réinvestissent automatiquement une part configurable.
