LP 手續費去向：恆定乘積池同集中流動性倉位

LP 手續費去向要睇池嘅類型。喺恆定乘積池，手續費會加入儲備，你撤出流動性嗰陣一齊攞返；喺集中流動性或者按倉位記帳嘅池，手續費記喺你個倉位度，等你嚟領。

喺 Solana 上面，恆定乘積池有 Raydium AMM v4、CPMM 同 PumpSwap；集中或者按倉位記帳嘅有 Raydium CLMM、Orca Whirlpools、Meteora DLMM 同 DAMM v2。搵 LP 手續費去向嘅人，通常睇緊兩個畫面其中一個：一個 Raydium 標準池，點搵都搵唔到手續費餘額；或者一個 CLMM 倉位，兩種代幣嘅細額餘額慢慢多咗。兩個都係照設計運作緊。

恆定乘積池入面嘅 LP 手續費去向

恆定乘積池有兩個代幣金庫，每一筆兌換都按兩邊餘額定價。每筆交易都要俾手續費，流動性提供者嗰份就直接留喺金庫，冇任何記錄掛喺你個錢包名下。手續費令儲備多咗，LP 代幣嘅供應量就冇變，所以每一枚 LP 代幣對應嘅，係一個大咗少少嘅池入面嘅份額。

所以呢度冇手續費餘額可以領。Raydium 嘅 CPMM 手續費說明講得好白：LP 手續費唔會累積喺某個計數器，你係喺撤出流動性、銷毀 LP 代幣嗰陣先攞到。AMM v4 都係同一個機制。PumpSwap 只係買入同賣出先收費，存入同提取都唔收，佢嘅 LP 部分一樣留喺池嘅金庫。

想攞到呢份手續費，就要移除流動性，可以喺交易場所自己嘅介面做，亦可以用流動性添加／移除。攞返嚟嘅係你當刻喺儲備入面嘅份額，手續費已經計埋，兩種代幣各佔幾多由價格決定。PumpSwap 係咩嘅詳細介紹專講呢個場所，Raydium V4 流動性池開池教學就講 LP 代幣點樣嚟。

集中流動性倉位入面嘅 LP 手續費去向

呢度程式嘅做法啱啱相反。一筆兌換用到你嘅流動性，你嗰份手續費就會記入倉位上面嘅計數器，同流動性分開存放。Raydium CLMM 同 Orca Whirlpool 嘅倉位係 NFT，每種代幣各有一個待領手續費欄位。Meteora DLMM 嘅倉位係一個帳戶，跨多個 bin 記錄兩種代幣嘅待領手續費；DAMM v2 嘅倉位 NFT 都帶住自己嘅待領手續費。

呢啲手續費會一直留喺度，直到倉位主人領走為止。Meteora 講DLMM 倉位點樣記錄手續費嘅頁面講得好直接：手續費唔會自動複投入流動性。Raydium CLMM 用一次減少零流動性嘅操作嚟領取，Orca 就將同一步叫做收成（harvest）。

手續費通常以兩種代幣入帳。喺 Orca，同埋預設設定下嘅 Raydium CLMM 同 Meteora DLMM，每筆兌換都用佢付入嚟嗰種代幣俾手續費，而交易係雙向嘅。亦有池設定成只收一種代幣，Raydium CLMM、DLMM 同 DAMM v2 各有呢種模式。DAMM v2 仲有兩點唔同：價格區間係成個池統一設定，唔係按倉位；複利模式會將 LP 手續費入面可設定嘅一部分放返入儲備。

各個場所嘅 LP 手續費去向，整理如下：

場所	流動性點樣持有	LP 手續費喺邊	點樣攞到
Raydium AMM v4、CPMM	LP 代幣	池嘅儲備	移除流動性
PumpSwap	LP 代幣	池嘅儲備	移除流動性
Raydium CLMM	倉位 NFT，自訂區間	倉位上面	領取
Orca Whirlpools	倉位 NFT，自訂區間	倉位上面	收成或者關倉
Meteora DLMM	倉位帳戶，bin 區間	倉位上面	領取
Meteora DAMM v2	倉位 NFT，全池統一區間	倉位上面（複利池有部分入儲備）	領取

每筆兌換手續費都有一部分去咗第二度

LP 手續費去向嘅答案仲有一部分：有啲手續費根本去唔到 LP 手。每個場所都會分一部分俾其他人，官方文件寫明咗收款方：

• Raydium AMM v4 留一份俾協議。CPMM 同 CLMM 將交易手續費分俾 LP、協議同一個基金，CPMM 池仲可以另外收一筆建立者費用。
• Orca 將每筆 Whirlpool 手續費嘅一部分轉去佢嘅協議庫房（Protocol Treasury）同氣候基金（Climate Fund）。
• Meteora DLMM 留一份俾協議，DAMM v2 收協議費，入面可以包括推薦分成。
• PumpSwap 將 LP 手續費、協議費同代幣建立者費用分開幾項收，Pump.fun 代幣嘅池按市值分級。

呢度刻意唔寫費率。費率按池或者設定而定，有啲協議改得到，唯一靠得住嘅數字，係你喺自己個池度讀到嗰個。

走出區間就冇新手續費

集中倉位只係喺池價處於佢嘅區間入面先有錢賺。Raydium CLMM、Orca Whirlpools 同 Meteora DLMM 嘅文件寫嘅都係同一條規則：價格一離開你嘅區間，倉位就停止賺取，直到價格返嚟或者你搬區間為止。之前賺到嘅手續費仍然留喺倉位，隨時可以領。

呢個就係集中要付嘅代價。窄區間喺價格留喺區間入面嗰陣，每單位資本賺得多啲；價格一走出去，就一毫子都冇。DAMM v2 係例外：區間屬於成個池，會將價格推過邊界嘅兌換，一係失敗，一係只成交到邊界為止。

手續費只係成績嘅一半

知道 LP 手續費去向，都只係睇到一半結果。手續費餘額話你知交易俾咗你幾多，但講唔到提供流動性係咪好過淨係揸住兩種代幣，因為價格變動會改變你攞返嘅代幣比例。呢個差距就係無常損失，流動性池同無常損失嘅計法用數字計咗一次。

LP 代幣銷毀或者鎖倉之後，手續費點算

銷毀 LP 代幣，即係毀咗對池入面嗰部分份額嘅唯一憑證。背後嘅儲備，同之後繼續產生嘅手續費，都會永遠留喺池度，所以被銷毀嗰部分嘅 LP 手續費去向就係個池本身。PumpSwap 嘅程式文件仲補充咗一點：用戶直接銷毀嘅 LP 代幣，個池仍然計入自己嘅供應量數字，所以被銷毀嘅份額都唔會轉去餘下嘅 LP。

鎖倉就可以令手續費仍然攞得到。Raydium 嘅 Burn & Earn 將一個 CPMM 嘅 LP 倉位或者 CLMM 倉位永久轉入程式持有嘅託管帳戶，再鑄造一個 Fee Key NFT，邊個持有佢，邊個就可以領取呢個倉位嘅手續費。AMM v4 唔支援。Raydium 建議只鎖全區間嘅 CLMM 倉位，因為鎖咗嘅倉位永遠調整唔到，價格喺區間外嗰陣乜都賺唔到。Meteora DAMM v2 支援分期解鎖同永久鎖倉，鎖住嘅流動性照樣賺取可以領取嘅手續費。

Fee Key 倉位要經 Raydium 嘅介面領取，領取 LP 費用工具暫時仲未會列出佢哋。至於發射嗰陣點揀，LP 代幣銷毀、鎖倉定持有嘅比較將幾種做法擺埋一齊。

粉塵：領取成本仲高過手續費

LP 手續費去向係倉位嘅話，領取就係一筆交易，而佢嘅成本唔會跟金額變細：每個簽名嘅網絡費，想加就加嘅優先費，仲有一筆可以退返嘅租金按金，前提係你個錢包仲未有呢個池某種代幣嘅代幣帳戶。一個鋪喺好多 bin 上面嘅 DLMM 倉位，可能要多過一筆交易。

手續費價值低過呢啲成本嘅倉位就係粉塵。唔使理住佢。待領手續費唔會過期，遲啲退出倉位嗰陣順手領走最自然。

將細額領取併入你本身就要做嘅操作。關閉 Orca 倉位嗰陣，同一筆交易會將欠你嘅手續費一齊領走；由 Raydium CLMM 倉位移除流動性，都會將手續費一併掃出嚟。

跨場所領取：領取 LP 費用同費用領取中心

LP 手續費去向因場所而異。領取 LP 費用會讀取你錢包喺 Raydium CLMM、Meteora DLMM 同 DAMM v2、Orca Whirlpools 上面嘅倉位，顯示兩種代幣嘅未領金額，同埋價格相對每個區間嘅位置，然後為你揀咗嘅倉位砌好領取交易，每一筆都由你個錢包簽名。粉塵會標示出嚟，預設唔揀；恆定乘積池唔會生成領取交易，因為冇獨立嘅嘢可以攞。

服務費係領取價值嘅一部分，喺同一筆交易入面用 SOL 支付，領取額低過一個好細嘅下限就唔收。如果你個錢包可以領嘅唔止 LP 手續費，費用領取中心會一次過掃描 LP 手續費、建立者費用同 Token-2022 轉帳稅。想開一個新池，就由建立 LP開始。

本文解釋嘅係協議點樣分配交易手續費，即係 LP 手續費去向，唔構成金融、稅務或者法律建議。費率同池嘅設定會變，投入流動性之前先查清楚個池，亦唔好投入多過你輸得起嘅金額。

LP 手續費去向常見問題

Raydium CPMM 或者 PumpSwap 嘅池有冇嘢可以領？

冇獨立嘅餘額。每筆手續費嘅 LP 部分留喺儲備，撤出嗰陣作為你份額嘅一部分一齊攞返。除非個 LP 放咗喺 Raydium 嘅 Burn & Earn 鎖倉，否則移除部分流動性係將呢啲手續費攞入錢包嘅唯一方法。

LP 代幣被銷毀之後，LP 手續費去向係邊度？

留喺池度。被銷毀嘅代幣永遠贖回唔到，所以背後嘅儲備連埋手續費，會一直留到個池唔再存在為止。PumpSwap 個池嘅供應量仍然計入直接銷毀嘅代幣，其他 LP 唔會繼承嗰部分份額。

倉位走出區間之後，已經賺到嘅手續費會唔會冇咗？

唔會。已經賺到嘅手續費留喺倉位，隨時可以領。走出區間只係暫停新嘅手續費，直到價格返嚟或者你重新調整區間。

點解手續費會係兩種唔同嘅代幣？

預設設定下，Orca、Raydium CLMM 同 Meteora DLMM 用交易者付入嚟嗰種代幣收每筆兌換嘅手續費。交易係雙向，手續費就喺兩邊累積。設定成單幣手續費模式嘅池，只會用一種代幣支付。

未領嘅手續費會唔會複利？

喺恆定乘積池，LP 手續費去向就係你 LP 代幣代表嘅儲備，所以實際上會。喺 CLMM、Whirlpool 同 DLMM 倉位，佢哋作為獨立餘額等住，你未重新投入之前乜都唔賺。DAMM v2 嘅複利池會自動將可設定嘅一部分再投入。